投資。チートシート: 簡単に言うと、最も重要なこと

講義ノート、虎の巻
無料のライブラリ / ディレクトリ / 講義ノート、虎の巻

投資。チートシート: 簡単に言うと、最も重要なこと

講義ノート、虎の巻

投資の定義とその経済的内容

「投資」という用語にはいくつかの定義があります。

1) 投資 -これは、その後の増加を目的とした資本の投資です。同時に、投資の結果として得られるキャピタルゲインは、投資家が現在の期間に消費可能な資金を拒否したことを補償し、投資家にリスクを報い、将来のインフレによる損失を補償するのに十分でなければなりません。

2）財政的および経済的観点から投資 - これは、将来の純利益を生み出して受け取るための経済資源の長期的な投資であり、初期投資資本の合計を超えています。

3) 投資 -利益を上げ、（または）別の有益な効果を達成するために、起業家活動および（または）その他の活動の対象に資本を投資する。

4) 投資 - 新しい技術、材料、その他のツールおよび労働対象の導入に関連する生産の拡大および更新のための費用。

ロシア連邦法「ロシア連邦での投資活動について、設備投資の形で実施」に基づき、投資金銭、有価証券、財産権を含むその他の財産、金銭的価値を有するその他の権利、利益を上げ、(または) 別の有益な効果を達成するために、起業家的および (または) その他の活動の対象に投資することを意味します。

このように、投資 -これは、有益な効果を得るためにさまざまな活動対象に投資される資本です。これらは、新しい企業の設立、既存の企業の開発、再構築、技術的な再装備、不動産、株式、債券、その他の証券や資産の取得を目的とした、州、法人、個人の資金、財産、知的価値です。利益を上げ、（または）それ以外の場合はプラスの効果をもたらします。

投資の経済的内容は、資本移動の XNUMX つの側面で表現されます。

1) 投資は、投資家の資産を形成する起業家活動の作成された投資対象に具現化されます。

2）投資の助けを借りて、リソースと資金は、それらを豊富に持っている人と限られた人の間で再分配されます。

投資は、資本の再生産、その維持および増加を目的としています。投資の量と効果は、主に経済のライフサイクルを決定します。資本の拡大された再生産のプロセスがより効率的に行われるほど、国の生産能力と社会インフラがよりうまく組織化されます。

投資の種類

投資には以下の分類があります。

1. 投資対象に応じて:

1) 実質（資本形成）投資

▪ 既存企業の新規設立、再構築、技術的再設備への投資。これらは、固定資本と運転資本の両方に割り当てられる資金です。

企業への実際の投資には、次の投資が含まれます。

▪ 生産の発展のため（再建と技術的再設備、生産の拡大、新製品のリリース、製品の近代化と新しい資源の開発、無形資産の取得）。

▪ 非生産部門の発展のため（住宅建設、スポーツおよびレクリエーション施設の建設など）。

2) 金融投資 - 有価証券、他の企業の資産、銀行預金、債権への投資。

実物投資と金融投資の全体に関連して、企業は投資ポートフォリオの概念を使用し、単一の投資方針に関連するさまざまな種類の資産への投資を呼びます ポートフォリオ投資;

3) 知的投資 - コースにおけるスペシャリストのトレーニング、経験、ライセンスおよびノウハウの移転、共同科学開発など

2. 投資への参加の性質により:

1) 直接投資 - 投資対象および投資対象の選択への投資家の直接参加。

2) 間接（間接）投資 -投資またはその他の金融仲介機関によって実行される投資。

3.投資期間別：

1) 短期投資 (1 年以内);

2）長期投資（1年以上）。

4.投資家の所有形態によると：

1) 民間投資 - 市民、非国家所有形態の企業による投資;

2) 公共投資 - 予算、予算外資金、借入金、および国有の企業や組織を犠牲にして、中央および地方の当局や行政機関が行った投資。

3) 外国投資 - 外国人、法人、国家、国家連合、国際機関による投資。

4) 共同出資 - 特定の国の主題および外国の主題によって行われた投資。

5. 地域ベース - 国内外への投資。

6. 投資資金源の種類に応じて：

1) 自分の （償却資金、利益、資金準備金）;

2) 借りた （ローン、債券発行）;

3) 関与（株式発行による）。

投資活動の対象

設備投資の形で実施される投資活動の対象は次のとおりです。

1) 投資家 （共同活動協定に基づいて設立された個人および法人、法人の地位を持たない法人の団体、国家機関、地方自治体、外国人投資家）。

法人は次のとおりです。 ビジネスパートナーシップおよび企業; 株式会社; 生産協同組合; 国および地方自治体の単一企業; 非営利団体。

投資家は、ロシア連邦の法律に従って、自身の資金および（または）借り入れた資金を使用して、ロシア連邦の領土に資本投資を行います。投資家の間で-法人は際立っています：

▪ のような企業や組織 独立した投資家;

▪ 機関投資家 （金融および信用機関、さまざまな金融および投資ファンド、公的機関）。彼らの違いは、彼らが投資する資本は以前に他の投資家（個人および法人）から蓄積されているということです。

2) お客様 -投資プロジェクトの実施を実施する投資家によって承認された個人および法人。それらは、それらの間の合意によって別段の定めがない限り、投資活動の対象の起業家活動および（または）他の活動に干渉しません。顧客は投資家になることもできます。

投資家ではない顧客は、ロシアの法律に従って、契約および（または）国家契約によって確立された期間および権限の範囲内で、資本投資を所有、使用、および処分する権利を与えられています。フェデレーション;

3) 請負業者 - ロシア連邦の民法に従って顧客と締結した労働契約および（または）国家契約に基づいて仕事を行う個人および法人。請負業者は、連邦法に従ってライセンスの対象となるこれらの種類の活動を実行するためのライセンスを取得する必要があります。

4) 設備投資対象の利用者 - 外国を含む個人および法人、ならびに国家機関、地方自治体、外国の州、国際協会、およびこれらのオブジェクトが作成された組織。投資家は、資本投資オブジェクトのユーザーになることができます。

投資活動の対象間の関係は、ロシア連邦の民法に従って、それらの間で締結された合意および（または）国家契約に基づいて行われます。

投資活動への国家の直接参加

州の税および減価償却政策

投資活動への国家の直接参加：

1) 諸外国とのロシア連邦は、投資プロジェクトを開発、承認、および資金提供します。

2）優先投資プロジェクトは、連邦予算とロシア連邦の構成組織の予算から資金提供されます。

3) ロシア連邦政府は、連邦予算から資金提供された、連邦政府の必要に応じた技術的再装備のための建設プロジェクトおよび施設のリストを作成し、承認します。

4) 連邦予算からの投資プロジェクト、ロシア連邦の構成組織の予算からの資金からの国家保証の競争ベースでの規定。

5) 連邦予算からの資金およびロシア連邦の構成組織の予算からの資金を投資プロジェクトに資金提供するための競争ベースでの配分。

6) 投資プロジェクトの審査。

7）低品質で時代遅れの機器、技術などの供給からのロシア連邦の組織の保護。

8) 投資プロジェクト等の資金調達のための債券ローンの発行

減価償却方針 減価償却控除の発生と使用を規制します。減価償却政策を追求するロシア連邦は、再生産のペースと性質を規制しています（固定資産の更新を増やします）。正しい減価償却ポリシーにより、企業は固定資産の再生産に必要な投資資金を確保できます。

税制 - 社会が直面している特定の課題を実施するための国の税制の形成における国家の経済的、財政的および法的措置のシステム。

税制構築の原則: 間接税と直接税の比率; 累進課税率の適用およびその累進性の程度または比例税率の優位性。課税の離散性または継続性。税制上の優遇措置の利用可能性、その性質と目的。さまざまな種類の所得と納税者に対する課税の均一性の程度。課税ベースの形成方法; 連邦税、州税、地方税の比率。

税務政策の目的： 経済活動の刺激または制限を目的とした、経済、社会的再生産への国家の参加。社会経済政策を実施し、政府および管理団体が割り当てられた機能を遂行するのに十分な財政需要を確保する。所得規制という国の政策を確実にすること。

州の投資政策

現段階での投資方針の特徴

ロシア連邦の国家投資政策では、次のことが規定されています。

ロシア連邦における投資活動の発展のための条件の利用可能性; 投資活動への国家の参加。

ロシア連邦における投資活動の発展のための方法： 税制と減価償却制度の改善。税制の確立; 投資家の利益を保護する。特典の付与; 住宅建設、住宅ローンの開発のための人口および予算外の資金調達源からの資金の使用を拡大する。独占禁止政策の実施; 融資のための金融リースと担保の開発。インフレによる固定資産の再評価の実施; 独自の投資ファンドの作成; 投資活動への国家の参加。

ロシア連邦は、外国との投資プロジェクトを開発、承認、資金提供しています。ロシア連邦政府は、州のニーズに合わせた技術的再設備のための建設現場と施設のリストを承認し、競争ベースで投資プロジェクトに州の保証を提供し、連邦予算とロシア連邦の構成組織の予算から資金を割り当てます。投資プロジェクトに資金を提供するための競争的基盤、返還可能、有償および期間ベースの配置、または作成される共同証券会社の株式の対応する部分の州所有権の修正。

また、投資プロジェクトの評価を行い、ロシア連邦の組織を低品質の機器や技術などの供給から保護し、投資プロジェクトの資金調達のために債券を発行します。

投資家への保証は、投資プロジェクトの実施のための条件と体制の安定性です。その本質は、投資家の活動に対する税負担を増大させる関税および連邦税の額に関連する法律の変更は、投資家の投資回収期間中、開始からXNUMX年以内に優先投資プロジェクトを実施する投資家には適用されないということです。資金調達の。

ロシア連邦の投資政策において重要な役割を果たしているのは、ロシア連邦の領土で完全な法的保護を享受する外国投資です。

ロシア連邦の領土への外国投資は、法律によって提供される完全な法的保護を享受します。

ロシア連邦への外国投資は国有化の対象ではなく、法律で定められた没収の対象にはなりません。国有化の場合、外国人投資家には迅速かつ十分な補償が支払われます。

投資プロジェクトの概念、内容、分類

投資プロジェクト - 企業の戦略的目標を達成し、経済的およびその他のプラスの効果を得るために、商品およびサービスの新規または既存の生産を再構築することを目的とした包括的な行動計画。

下に 投資プロジェクト 狭義には、今後の活動の合理的な目標とそれを達成するための特定の措置を含む一連の文書が理解されます。

したがって、「投資プロジェクト」は次のように解釈できます。

1) 特定の目標の達成（特定の結果の獲得）を保証する一連の行動の実施を伴う活動またはイベント。

2) 何らかの行動を実行する、またはそのような行動を説明するために必要な、組織的、法的、決済および財務上の文書の特定のセットを含むシステム。

それは会社の能力（要約）、商品の種類（サービス）、商品の市場（サービス）、市場での競争、マーケティング計画、生産計画、財務計画を明らかにします。

投資プロジェクトの分類:

1) 参加者数と周囲の世界への影響度:

▪ 小規模プロジェクト - 生産と製品範囲を拡大する計画。リードタイムは短いです。

▪ 中規模プロジェクト - 既存の生産施設の再建と技術的な再設備のためのプロジェクト。すべてのリソースを受け取るために作成されたスケジュールに従って、本番環境ごとに段階的に実装されます。

▪ 大規模プロジェクト - 需要を満たすために必要な製品の工業生産の考えに基づいた、大企業の施設。

▪ メガプロジェクト - 最終製品によって相互接続されたプロジェクトを含む、対象を絞った投資プログラム。国際、州、地域があります。

・地球規模のプロジェクト、その実施は地球上の経済的、社会的、環境的状況に影響を与える。

▪ 大規模プロジェクト、その実施は他国の経済、社会、環境状況に影響を与える。

▪ 地域、都市（産業）規模のプロジェクト。その実施は、特定の地域の経済、社会、環境の状況に影響を与えますが、他の地域の状況には影響を与えません。

2) 主な活動分野別: 社会的; 経済的; 組織的; テクニカル; 混合;

3) 期間別: 短期 (最長 3 年); 中期（3〜5年）; 長期（5年以上）;

4) 複雑さによる: シンプル; 繁雑; 非常に複雑です。

投資プロジェクトの開発と実施の段階

投資プロジェクトは革新的なものになる可能性があります。さまざまなアイデアが考えられますが、各投資家は、自分の財務能力、競争のレベル、投下資本利益率、リスク、および将来のプロジェクト実施のその他の要因を評価します。

あらゆる投資プロジェクトは、開発と実施の XNUMX つの段階を経ます。つまり、投資前、投資、運用の XNUMX つの段階で、ライフサイクルが構成されます。

投資前の最初の段階には、次の活動が含まれます。

▪ プロジェクトの元の設計の検証。

▪ プロジェクトの開発と正当化のための割り当てを作成する。

▪ 事業計画の策定。

▪ オブジェクトの場所の選択。

▪ 設計への投資の配分。

▪ 設計入札を開催する。

▪ 設計組織の選択とその組織との契約の締結。

▪ プロジェクトの実現可能性調査の開発。

▪ 設計および見積もりの文書の作成。

▪ 設計および見積書類の承認。

▪ 建設のための土地の割り当て。

▪ 建設許可を取得する。

▪ 建設の入札を行う。

▪ 作業文書の作成。

▪ 契約合意の締結。

デューデリジェンスの範囲は、投資家の要件によって異なり、実行に割り当てられた時間から資金を調達する可能性があります。割り当てる デューデリジェンスの XNUMX つのレベル:

実現可能性調査。準備またはプロジェクト前の調査。実現可能性評価または実現可能性調査。投資前調査の一般的な文書は、投資プロジェクトの事業計画です。

設備投資の総額において、投資前段階の調査を実施するためのコストは非常に高くなります。

投資段階 プロジェクトの実施は、以下の活動で構成されています。プロジェクトに含まれる施設の建設。機器の設置; 試運転; プロトタイプの作成; 設計能力に達しています。プロジェクトの投資段階では、企業の資産が形成され、原材料とコンポーネントの供給契約が締結され、労働者と従業員が採用され、注文のポートフォリオが形成されます。

運用段階 プロジェクトは、プロジェクトに投資された資金の有効性に大きな影響を与えます。その上限が時間内に実行されるほど、総収入は大きくなります。この段階では、投資家がプロジェクトのパフォーマンスを期待と比較できるように、プロジェクトの経済的パフォーマンスの継続的な監視が行われます。

投資プロジェクトの事業計画

事業計画 は、企業の目標とその実装方法を説明する、必要な詳細を必要とする厳密に構造化された文書です。事業計画の特異性は、定量的指標の正確性と信頼性だけではなく、プロジェクトのアイデアとその品質の実質的な正当性によっても決まります。

事業計画は資金を集めるためのツールと考えられており、投資家にとっては安定した最適な資本投資を保証するものです。事業計画を徹底的に正当化することで、投資家は投資の有効性と安全性に自信を持てるようになります。

事業計画の構成とその構造の程度は、プロジェクトの規模、規模、および業界によって異なります。事業計画のアイデアと開発は、プロジェクトの目標の定義と正当化、幅広い問題に関する信頼できる情報の収集と処理に先行します。プロジェクトの実施中のこの情報の全量は常に増加しているため、XNUMX つの事業計画の XNUMX つのバージョンを準備することをお勧めします。 XNUMX つ目は、一種の内部事業計画であり、行動への実践的なガイドです。 XNUMX つ目は、潜在的なパートナーを対象とした外部ビジネスプランです。

内部事業計画は、社内の作業文書として機能することを目的としており、特定の問題を解決するために必要な全量の情報を集中させ、個々の活動と監視を実行する際のイベントの展開を予測する必要があります。

事業計画の構造は次のとおりです。

1）要約;

2) 業界情勢の分析。

3) 将来のプロジェクトの意味;

4）市場調査と分析。

5）マーケティング計画;

6）生産計画;

7) 組織計画と人事管理。

8) リスクの程度;

9) 財務計画;

10) アプリケーション。

事業計画の特徴は、目標達成のさまざまな側面を反映するセクションの明確な構造を通じて達成されるプレゼンテーションの簡潔さです。

資本の所有者がそれに含まれる指標を参照して、すべてが目標に従って進んでいるかどうかについて結論を導き、必要に応じて是正措置を講じることができるように、事業計画を作成する必要があります。

事業計画の実施に関する外部要因には、次のものが含まれます。国の経済状況。消費者需要; 新しいテクノロジーとイノベーションの出現。競合他社のポリシーの変更など

最も効果的な事業計画は、その実施と実施の条件が変化し、投資家が適時に適切な調整を行わない場合、関連性と便宜性を失う可能性があります。

投資決定におけるインフレの考慮

インフレは、投資決定の有効性の価値、財務的実現可能性の条件、資金調達の必要性、および自己資本のプロジェクトへの参加の有効性に影響を与えます。この影響は、一時的な投資サイクルを伴うプロジェクト (採取産業)、または (および) 借入資金のかなりの割合を必要とするプロジェクト、または (および) 複数の通貨を同時に使用して実装されるプロジェクト (複数通貨プロジェクト) で顕著です。プロジェクトの実現可能性と有効性に対する不確実性とリスクの影響を調べる際には、インフレを考慮に入れる必要があります。

インフレの会計は、以下を使用して実行されます。

・ルーブルの内部インフレの一般的な指数。インフレの推移に関する調整された作業予測を考慮して決定される。

▪ ルーブル為替レートの予測。

▪ 外部インフレ予測。

▪ 製品および資源（ガス、石油、エネルギー資源、設備など）の価格の経時的変化の予測、平均賃金水準の変化の予測、および将来のその他の集計指標。

▪ 税率、関税、ロシア連邦中央銀行の借り換え金利などの予測、国家規制の財務基準。

インフレは以下に影響します：

▪ 価格指標について。

▪ 経済的必要性のため。

▪ 運転資金の必要性のため。

インフレ予測手順

まず、プロジェクトが属するインフレのカテゴリを決定する必要があります。

▪ 資金調達の必要性に対するインフレの影響を軽減するための措置が講じられている場合、2 番目のカテゴリのプロジェクトについては、可能な限り最小限のインフレレベルを使用する必要があります (たとえば、現在の価格で計算する)。最初のカテゴリのプロジェクトの場合、すべての合理的なインフレ予測から最大のものを選択する必要があります。

▪ そのような措置が講じられない場合、記載された最大インフレ予測に加えて、許容最大値から許容最小値までのインフレの（実際に予測されたものの中で）最速の低下に関連するシナリオを検討する必要がある。

▪ 為替レートの変化の特性の 1 つ（たとえば、外貨の内部インフレの連鎖指数）の起こり得る変化の下限を、製品のドル価格の比率の考慮を含めて評価します。プロジェクトに従って、既存のもの（国内および海外）。

さらに、外部条件の変化に対するプロジェクトの感度の評価の一環として、プロジェクトの財政的実現可能性と有効性をさまざまなインフレ率でテストする必要があります。

インフレを予測するときは、公式データ、GNP デフレーター、および (または) 恒久的な構成のかなり大きな「バスケット」の価格指数を考慮した専門家やその他の見積もりを考慮に入れる必要があります。

投資プロジェクトの効率性評価の概念と原則

投資プロジェクトの効率 プロジェクトが参加者の目標と利益を遵守していることを反映しています。次のタイプのパフォーマンスを評価する必要があります。

1) プロジェクト全体の有効性（プロジェクトの公共的（社会経済的）有効性と商業的（財政的）有効性を含む）。

2）プロジェクトへの参加の有効性（投資プロジェクトの実現可能性とすべての参加者の関心を検証するために決定されます）。

投資案件の効果評価の基本原則:

1) 投資前調査の実施からプロジェクト終了までのプロジェクトの検討と分析。

2) キャッシュフローのモデリング;

3) 代替投資決定の質的選択のために様々なプロジェクトを比較するための条件の比較可能性;

4) 積極性と最大の効果。

投資家にとって、投資プロジェクトは、その実施の効果がプラスであれば効果的です。

5) 時間要因を考慮に入れる。

6) 将来の費用と収入の会計処理。

7）プロジェクトのすべての最も重要な結果を考慮に入れる。

8) 異なるプロジェクト参加者の存在、彼らの関心の不一致を考慮に入れる。

9）プロジェクトの実施中に作成された生産資産の機能に必要な運転資本（その成長）の必要性、およびそれらの拡大された複製の投資プロジェクトの効率への影響を考慮に入れる;

10) インフレの影響の評価、プロジェクトの実施において複数の通貨を使用する可能性。

11) 投資プロジェクトの実施における不確実性とリスクの影響を考慮に入れる。

投資プロジェクトの効果を計算するために使用される主な指標次のとおりです。

▪ 商業 (財務) 効率。投資プロジェクトの財務結果を示します。

 さまざまなレベルの予算および予算外資金に対するプロジェクトの財務上の影響を反映した予算の効率性。

▪ 投資プロジェクトのコストと結果の比率を考慮した経済効率。

・社会的効率。投資プロジェクトの実施による社会的影響を反映する。

▪ 環境効率。投資プロジェクトの環境への影響を特徴づけます。

投資プロジェクトの効率性を評価するための指標システム

1. 商業的（財務的）効率の指標.

計算するとき 商業効率 その効果は実際のお金の流れです。投資プロジェクトを実施する場合、投資、運営、財務の 3 種類の活動が区別され、それぞれの活動内で Pi(t) の資金の流入と Oi(t) の資金の流出が発生します。実質マネーフロー (q(t)) は、プロジェクトの各期間における投資および運営活動による資金の流入と流出の差です。

q(t) = [P1(t) - O1(t) + P1(t) - O2(t)] = q1(t) + q2(t)。

リアルマネー残高 - 各計算ステップでの XNUMX 種類の活動すべてからの資金の流入と流出の差:

2. 予算実績指標連邦、地域、地方の予算に対する投資プロジェクトの実施の結果を反映しています。予算効率の主な指標は予算効果であり、これは予算に影響を与える効果のその部分のみを反映しています。

Bt \uXNUMXd Dt-Pt。

積分予算効果 - 投資プロジェクトの実施の全期間の割引された年間予算効果の合計、または全体的な予算支出に対する全体的な予算収入の超過として。

3. 経済効率指標プロジェクトの費用と結果を反映し、参加者の利益と国、地域または都市の利益の両方を考慮に入れます。

さまざまなプロジェクトの選択は、州（地域）が参加する実施において、総合的な国民経済効果の指標の最高値に従って実施されます。

複数の投資プロジェクトを評価して選択する場合は、上記の指標の XNUMX つすべての組み合わせを含む追加の要約パフォーマンス指標を導入することをお勧めします。

K1,2,3 - 指標の有意性の増加 (減少) 係数。

投資プロジェクトの有効性を評価する場合、多時期的な指標の比較は、それらをプロジェクト実施の初期の時点に持ち込んで実行されます。これには、投資家が許容できる資本収益率に等しい割引率 (E) が使用されます。

最初の計算ステップで発生するコスト、結果、および効果の最初の (基本的な) 時点への削減は、次の式で決定される割引係数 (Kd) を乗算することによって便利に実行されます。

投資プロジェクトを評価するための方法

投資プロジェクトを評価するには、単純な方法と複雑な方法の両方があります。

投資プロジェクトを評価するための簡単な方法は次のとおりです。

1）投資の回収期間の決定 - これは、投資プロジェクトの実施による資金の増加額が投資プロジェクトへの資本投資の初期額と等しくなる期間です。つまり、回収期間は、投資家がプロジェクトに行った投資が、その実施による収入によって払い戻される期間を特徴付けます。

回収期間は、割引キャッシュフローの有無にかかわらず決定できます。割引を考慮した回収期間は、最初の瞬間から「割引を考慮した回収の瞬間」までの期間です。割引を考慮した回収の瞬間は、請求期間の最も早い時点であり、その後、現在の正味の割引収入は将来的に負でなくなります。

2) 投下資本利益率の計算方法。この方法は、投資プロジェクトの実施から利益を上げる可能性について、キャッシュフローに関する情報の使用に基づいています。この方法には、キャッシュフローの時間要素が考慮されていないという事実に起因する多くの欠点があり、平均年間利益額が同じであるが、年間の利益額が変化するプロジェクトを区別しません。平均年間利益は同じだが、生成年数が異なるプロジェクト。

投資プロジェクトを評価するための複雑な方法には、次のものがあります。

1）複利を使用する場合の投資の価値を決定するための方法論-年利収入の再投資に基づいて。その結果、投資家は最初に投資された資本と前年度に受け取った利息の両方から収入を受け取ります。

この手法は複合化と呼ばれます。つまり、コストと結果を最終的な時点に持ち込むことです。

2) 投資プロジェクトの正味現在価値 (正味現在価値、積分経済効果) の計算方法 - 実装による積分割引現金支払いに対する (推定期間の) 積分割引現金収入の超過分投資プロジェクトの;

3) 投資プロジェクトの内部収益率の決定 - 正味現在価値の値をゼロにする割引率。これは、プロジェクトに投資された投資単位あたりの収入額を反映しています。

投下資本利益率の計算方法

この方法は、投資プロジェクトの実施から利益を上げる可能性について、キャッシュフローに関する情報の使用に基づいています。

投下資本利益率 (ROI) は、次の式を使用して計算されます。

HVAC = (正 / Ios) x 100、

ここで、Pos は投資プロジェクトの実施から期待される平均利益です。

Ios は、プロジェクトに予想される平均投資額です。

期待平均利益は、プロジェクト期間中の増分収益と費用の差の合計を、プロジェクトの推定耐用年数で割ったものとして定義されます。

平均投資は、分析されたプロジェクトの終了後にすべての資本コストが償却される場合、資本投資の初期額を XNUMX で割ることによって求められます。残存価額または残存価額が許容される場合は、その見積もりを考慮に入れる必要があります。同時に、予想される投資の平均値は、減価償却方法によって異なります。定額法による減価償却の場合、期待される投資額は、初期投資額の半分にプロジェクトライフの終了時の残存価額を加えたものになります。

投資プロジェクトの有効性を評価するための同様の指標は、次の式によって決定される平均会計収益率です。

NP = (Po / I) x 100、

どこに - プロジェクトライフサイクルの全期間の総利益、

そして-プロジェクトへの初期投資額。

実際には、投下資本利益率を計算するには、次の式が使用されます: 投下資本利益率 = 期待平均利益 / 期待平均投資 x 100%。

一部の数式では、分子にある総利益、または分母にある初期投資も使用されます。多くの組み合わせが可能ですが、すでに選択されているXNUMXつの方法に従う必要があります。

この方法は、プロジェクトへの初期投資をカバーするために必要な時間（年数）の初期データとしての使用に基づいています。年収と費用の差として計算される、年次拠出のサイズ。

プロジェクトの実施による収入の受領時期は考慮されていません。収入の程度とその減価償却費を考慮するには、利益の受領時期を考慮する必要があります。

mとこの方法のメリットは、計算が簡単で分かりやすいこと、初期投資額が確実であることなどです。

短所: 投下資本利益率を無視し (収益性を評価しない)、回収期間に関係なく投資レベルを同等に評価します。

資本建設の本質

資本建設は、国民経済全体の生産能力と固定資産の拡大された再生を保証します。機械工学とともに、すべての支店の固定資産を作成します。建設の結果は、さまざまな機能目的の構造です。その実施の基礎は設備投資です。それらは、新築、既存企業の近代化と複製、生産プロセスの技術設備、施設の拡張などに向けられています。

新しい建設には、最初に承認されたプロジェクトに従って、新しいサイトで新しく作成された企業、支店、または個々の産業の主要、補助的、およびサービス目的のための複合施設の建設が含まれ、試運転後、独立した貸借対照表になります。 .

拡張 -追加の生産施設の建設、既存の企業での個別のワークショップ。これには、試運転後、既存の企業または組織の一部となる新しい支店および産業の建設が含まれます。

既存の企業や組織の再建 - 主要な施設を拡張することなく、既存の産業、ワークショップ、およびその他の施設の全部または一部の再編成。生産能力の向上のための生産の改善および技術的および経済的レベルの向上に関連しています。

再建と技術的再装備の主な目的は、技術的再装備を通じて生産効率を高め、生産量を増やし、品質を向上させ、生産コストを削減することです。

設備投資は、資本建設を実施するための資金源です。

資本建設 - 新規の建設、拡張、再建、技術的な再装備、および既存施設の近代化を通じて、生産および非生産の固定資産を作成するプロセス。その助けを借りて、物理的および道徳的に減価償却された固定資産の改修が行われています。オブジェクトの設計から試運転まで、固定資産の作成のすべての段階をカバーしています。その決定的な段階は、建設と設置作業の複合体の実施、稼働中の設置機器の調整とテスト、および建設中の施設の試運転の確保です。

資本建設には、設計と調査作業と研究、建設と設置の組織、建設業の企業、建築資材の生産と輸送が含まれます。

投資および建設活動の対象

投資家 - 自己資金または借入金を使用して建設プロジェクトに資金を提供する投資活動の対象。彼は資金調達の結果に対する法的権利を持っています。設備投資の適用範囲を決定します。施設建設のための契約を作成します。民間の提案を使用して、オークションで設計者、請負業者、供給者を決定するために、建設の組織形態に関する問題を解決します。

投資家は顧客、債権者、建築物の購入者であり、開発者の機能を果たします。

お客様 オブジェクトの構築を組織、管理する法人または自然人です。

開発者 - 開発のための土地区画に対する権利を有する法人または自然人。彼は地主です。顧客は借地権ベースで開発のために土地を使用しています。

請負業者 - 契約または請負に基づいて建設を実行する建設会社。

請負業者は、契約条件、プロジェクト、建設基準および規則の要件、および注文の費用に従って、施設の建設について顧客に対して責任を負います。

特定の種類の作業の遂行、または個々の施設または構築物の建設、請負工事、設置専門機関のために下請けに従事する場合があります。したがって、いくつかの独立した組織が、経済効果の実装においてさまざまな目標を持つ新しい建設オブジェクトを作成する投資プロセスに関与しています。投資家と顧客の主な目標は、施設の建設とその試運転であり、収入を生み出すために可能な限り短い時間で最小限の資本投資を行う必要があります。

請負業者の主な仕事は、仕事の最大の利益と収益性を達成することです。目標の達成は、XNUMX つの方法で実行されます: 建設および設置作業 (CEW) の価格を引き上げること、つまり、建設の価格を引き上げること、または科学技術の進歩と革新的な技術の導入を通じてコストを削減することです。

最初の方法はよりアクセスしやすいですが、投資家と顧客の主なタスク、つまり最小限の資本投資で施設を稼働させることと相反します。これらの矛盾を克服するには、設定されたタスクを達成するためにすべての建設参加者の利益を団結させる特定のインセンティブが必要です。

資本建設のシステムでは、投資プロセスの参加者間の組織形態と組織関係は、建設の最終目標を達成するために非常に重要です。

建設中の投資サイクル

投資サイクル - これは、資本 (生産資産) の循環に基づいて投資商品を作成するプロセスをカバーする期間です。各企業には、独自のタイプの活動と管理対象があります。調査機関の場合、管理の目的は、建物、構造物、工業団地の建設場所を選択するプロセスであり、設計組織の場合、生産資産が原材料（材料、半製品、製品）である生産プロセスです。、構造）、複雑なリソース（技術的手段、労働者の資金および労働）が完成品に移されます。

生産の過程では、生産資産の循環があります。完全な運転資本と、減価償却の形での完全でない固定資産は、完成した建築製品に新しい品質に移されます。

建設および組立組織（ゼネコンおよび下請業者）とその企業およびワークパッケージを実行する部門は、生産プロセスにおける資金の実施に関与しています。

一般請負団体にとっては、建物や構築物を建設する生産工程が管理対象であり、生産工程に参加する他の団体にとっては、その生産工程の一環として行う業務となります。

建設会社ごとに、管理プロセスには、一定期間の生産プログラムの形で、独自の範囲と時間制限があります。

投資プロジェクトのライフサイクル - 投資プロジェクトが表示されてから完了するまでの時間間隔。このサイクルは、概念フェーズ、計画と設計、実装、完了というフェーズに分かれています。フェーズは段階、段階に分けられます。投資プロジェクトの特定のケース、つまり特定の建築プロジェクトの設計と建設に関して言えば、進行中の作業の複合体は通常「投資サイクル」と呼ばれます。投資サイクルは、プロジェクト前、技術調査、設計、建設および設置作業、試運転の段階に分かれています。

信頼性 指定された期間、指定された動作条件下でシステムが正常に機能する能力と呼ばれます。建設では、信頼性の概念はより広い用途を見つけます-それは、設計された構造の信頼性、構造全体の機能の信頼性、組織システムの信頼性です。

ロシア連邦以外では、投資サイクル全体が管理オブジェクトとして選択されます。これは、オブジェクトの構築の問題から運用の開始、または運用の終了までです。

投資と建設の球体の主な原則

市場経済の形成と機能は、特定の原則に従って実行されます。それらの実施の程度の評価は、その国の市場関係の発展のレベルを決定することを可能にします。投資および建設部門における最も重要な原則は次のとおりです。

価格設定の市場形態の原則。国の経済の市場規制における価格設定は、XNUMXつの形式で実行されます。

これらは、ほとんどの商品、工事、サービスに対して自由な価格です。つまり、価格は、投資や建設活動への参加者の利益を調整する過程で市場で決定されます。

多くの場合、商品（作品、サービス）の価格は国によって規制されていますが、メーカーまたは特別委員会によって設定されています。この状況は、特定の基準に従って製品の生産者が独占者である場合に発生します。

ほとんどの場合、これらは自然独占の組織構造です。企業活動の自由化。この原則の実施により、法律で禁止されている特定の種類の活動を除き、あらゆる法人または個人があらゆる種類の活動に従事することが許可されます。建設組織では、この原則は現在ほぼ完全に実施されており、制限は一部の特別な建設および設置作業を実行する場合にのみ発生します。

プライベートが優勢なさまざまな形態の所有権の存在。したがって、ロシア連邦のほとんどすべての建設組織は、民営化の結果として形成された、私的および混合の所有形態を持っています。

生産の非独占化と集中。独占が競争を減らすことは知られています。一方では、ロシアの組織の競争相手の数を増やし、他方では、ロシアの組織による建設作業の実施に関する契約の締結と追加の受領を促進する、国内外の市場の開放性資金。

経済主体間の関係の契約形態。契約における当事者間の関係を検索し、修正するためのメカニズムは、保有する投資入札および契約入札に基づいて決定されます。

所有者が組織の活動を直接管理するか、資本を最も効率的に使用するために仲介者を通じて間接的に自分の欲望を実行する場合に、所有者が経済主体の活動を規制する排他的権利。

建設組織は、株式会社、有限責任会社、生産協同組合、経済的パートナーシップという組織的および法的形態で設立され、運営されています。

資本建設における価格設定の特徴

資本建設における価格設定メカニズムには、建設製品に関連する特徴があります。建設製品の価格は、建物が建設される土地の価格に依存します。対象物の領土的位置および自然および気候要因。自然条件および気候条件と構造。開発のための土地区画自体の状態。建設製品の材料消費量が多い。生産サイクルの期間。

工事費の目安 - 建設プロジェクトに従ってその実施に必要な資金の額。投資家の見積もり文書に記載されている建設費の見積もりは、次のように提示することをお勧めします。現在または予測レベルで、プロジェクトの期間の見積もりまたは予測の時点で一般的な価格に基づいて決定されます。

その結果は、プロジェクトによって提供されるすべての施設の建設を完了するために必要な資金の推定限度を決定する要約見積もり計算です。

経済的内容によると、推定建設費の構造は次のとおりです。

工事; 機器の設置作業; 主および補助技術機器、家具、在庫の購入費用。設計と調査、研究作業、トレーニングなどの費用を含むその他の費用。

直接費には以下が含まれます。 建設労働者の賃金の費用、材料、部品、建物構造の費用。建設機械および機構の運用コスト。

間接費 -建設生産、その組織、管理および保守のための一般的な条件の作成に関連する建設および設置作業のコストの一部。通常、直接費用の20％です。

計画的な節約、または推定利益, - 建設製品のコストに含まれない建設組織の一般経費をカバーするために必要な資金の額。推定利益は建設製品の価格の一部として保証されます。これは当事者の合意によって設定され、直接費と間接費の合計の 8% のレベルになります。

建設プロジェクトの推定総費用 (合計):

通信 = Ssmr+Sob+Sdob+Spr、

どこで Csmr - 建設および設置工事の費用;

Sob - 必要な機器の費用;

Cdop - 施設の建設に関連する追加費用。

Spr - その他の未計上の費用 (設計および調査作業、返金額など)。

証券の概念と種類

セキュリティペーパー - 文書の所有者の財産権または貸付関係を、そのような文書を発行した人 (発行者) に証明する金融商品。所有者は資本自体を持っていませんが、証券の形で固定された資本に対する権利があります。

証券の種類:

1) 所有形態別: 政府証券 (債券の種類); 非政府証券は、企業や個人によって流通されます。

2) 交渉可能性の性質による: 市場; 非市場、流通が制限され、発行者以外の誰にも販売できない場合。

3) リスクレベル別: リスクあり; リスクが低い;

4）収入の存在による：証券発行時に所有者の収入額が指定されていない場合、非営利。有益;

5) 資本投資の形態による (資本は負債または財産権の取得のために投資される):

▪ 負債 - 投資資金の返還を伴う期間限定で発行されるもの (債券、銀行証書、手形など)。

▪ オプション - 当事者の一方が、契約締結時に設定された価格で、一定期間内に相手方当事者から対応する資産を売却（購入）する権利を有するが、義務ではないという契約。プレミアムと呼ばれる、一定の金額のこの権利。

▪ 所有権株式 - 関連する資産 (株式、ワラント、船荷証券など) の所有権を付与します。

6) 経済的性質により:

・株式会社の授権資本への出資に使用される株式。

▪ 債券 - 特定の収入の支払いの有無にかかわらず、指定された期間後に投資額を返済する単一の債務。

▪ 銀行証明書 - 指定された期間内にこの預金とその利息の最終支払いを行う義務のある、銀行の預金（貯蓄）預金に関する自由に交渉可能な証明書。

▪ 約束手形 - 債務者が債務を返済するための書面による金銭的義務。

▪ 小切手 - 小切手の受取人に、そこに示された金額を支払うよう振出人から銀行に宛てた書面による命令。

▪ 船荷証券 - 貨物の積載、輸送、および貨物を受け取る権利を証明する、貨物輸送のための標準（国際）形式の文書（契約書）。

▪ 先物契約 - 取引時に設定された価格で将来の特定の時点で取引所で取引される資産を売買するための標準的な交換契約

金融投資

金融投資 - 株式、債券、その他の有価証券、他の企業の資産、一定の金利での銀行の預金口座、負債の権利への投資。

ポートフォリオ投資を行うとき、投資家は彼の金融資本を増やし、配当、つまり有価証券の収入を受け取ります。

「金融投資」の概念は、「ポートフォリオ投資」の概念と同一視されることが多く、証券 (国債、約束手形、株式、小切手、債券、預金証書、預金証書) への意図的に作成された一連の投資として定義できます。、船荷証券、銀行預金通帳など）。

ロシア連邦の一般的な種類の証券は株式です。

アクション -所有者（株主）が株式会社の利益の一部を配当の形で受け取り、株式会社を管理し、清算後に資産の一部を残す権利を確保する発行証券。株式の特徴は、その永続性、投資への株主の直接参加、および経営成績に直接依存する投資資本からの収入を受け取る権利です。

共有は次のとおりです。

▪ 単純株式は、株式会社 (JSC) の売却時に配当や評価額の形で利益の一部を受け取る株主の権利を確保する株式証券です。

▪ 優先株 - 投資家に保証された配当（株式の発行時に設定される）と、会社の清算時に財産の一部を優先的に受け取る権利（他の株主と比較して）を提供する証券。

債券は、XNUMX 番目に一般的な種類の証券です。

ボンド

 保有者の権利を確保し、その保有者が債券の構成要素から、その名目価値およびその額面の割合または固定資産相当額を受け取る権利を確保する発行等級証券。

債券では次の種類の収入が得られます。四半期、毎年 (またはその他の周期) の利息の支払い。証券が額面価格を下回る価格で設定され、額面価格で償還される場合（ゼロクーポン債）、割引の形で収入が得られます。

企業へのポートフォリオ投資には、証券の購入への投資が含まれます (他の商業組織の株式、債券、その他の証券)。

1) リスクフリー。

2) 低リスク;

3）他の企業の資産への投資：製造企業。金融および信用機関; 他の商業組織。

共有の説明

アクション - これは、その所有者 (株主) が株式会社 (JSC) の利益の一部を配当の形で受け取り、JSC の経営に参加し、JSC の一部に参加する権利を保証する発行証券です。清算後に残る財産。

投資家にとって、投資の資質の違いという観点から最も重要なのは、株式を普通株と優先株に分けることです。

普通株式を使用するリスクは、それらの収入が固定されていないという事実によってバランスが取れていますが、利益の適切な分配を表しています。

株式は次のように分類されます。

1）登録と流通の特徴によると：名目。ベアラー;

2) 義務の性質上: 単純。特権;

3) 発行者の所有形態別: 国有企業。非国営企業;

4) 地域別: 国内の発行体。外国の発行体。

普通株式の下での権利行使の基礎は、その名目価値です。

実際の価格というよりは、その所有者に割り当てられた権利の量を示す指標となります。額面価格が株式の売買目的で使用されることはほとんどありません。簿価および市場価格が適用されます。

株式の市場価格は額面価格とは異なる場合があります。それは、これらの株式に資金を提供するビジネスの信頼性に関するアイデアで構成されています。

普通株式には次のような利点があります。それらの所有者は、JSC の管理に参加することによって経済プロセスに影響を与えます。株式市場での流動性は優先株よりも高い。彼らの収入はその国のインフレに関連しています。株主は、JSC の配当方針の策定に参加します。

優先株の利点：所有者に配当の形で安定した収入を提供します。それらに対する支払いは、報告期間中のJSCの経済活動の結果に関係なく実行されます。体系的なリスクから完全に保護され、部分的に非体系的なリスクから保護されます。

投資家にとって、株式がもたらす利益、その見通しは重要です。

株式への投資家は以下に惹かれます：

1) 投下資本と引き換えに投票する権利。

2) 配当の形で収入を受ける権利。

3) 株式市場で株価が上昇した場合のキャピタルゲイン。

4) JSC が株主に提供する追加の利益。

5) 以下の株式を先取りする権利。

6）清算後に残っているJSCの資産の一部に対する権利。

株式リターンの決定

シェアリターン - 普通株式 XNUMX 株にかかる利益の、その市場価値に対する比率。株式の収益性は次の要素に依存します。株式の市場価値の成長率。配当金の支払額インフレ率と銀行の金利の伸び。所得税の額。

配当金の受取額と購入価格と売却価格の差は、株式の収益を決定する 2 つの指標です。

配当 - 株式会社の当年度の純利益の一部から株主が受け取る所得。名目価値の一定割合の形で株主に分配されます。配当を通じて、株式会社が受け取る利益に参加する株主の権利が行使されます。

配当金は、JSC の裁量により、現金、その他の財産 (株式) で支払われます。配当金の支払い時期はJSCによって設定され、年次と中間に分けられます。年間配当の規模は、JSC の取締役会が推奨する額を超えてはならず、中間配当の支払いを下回ることはできません。配当金の支払い額は、支払い条件、配当金の支払いに割り当てられる純利益の額、消費と蓄積のための利益分配の割合によって影響を受けます。

株式取得に伴う設備投資収益率は、配当金の額、JSC株式の市場価格の変動、インフレの水準、税務環境などによって決定されます。

パーセンテージで表される株式の実際の市場価格は、 市場価格または コース (カ)

Ka = (Sd / Sp) x 100、

ここで、Cdは配当率です。 Cnは銀行の利率です。

この場合：

SD = (D/N) x 100、

ここで、D は XNUMX 株あたりの配当の絶対値です。 H は株式の額面価格です。

株式への投資効率は、相対価値で表すことができます。

E = (P1 - P0 + D) / Pd、

ここで、P1 は株式の購入価格です。 P0 - 販売価格。 D - 株式の保有中に受け取った配当金。

株式を保有している期間の投資収益率 (年間) は、次の式を使用して計算できます。

E = ((P1 - P0 + D) / Pd) x (365 / T)、

ここで、Tは株式の所有期間（日数）です。

売却価格は購入価格よりも低くなる可能性があり、保有期間中の配当は支払われません。この場合、投資家は純損失を被り、投資収益率はマイナスになります。

債券の説明

ボンド - これは、発行者から指定された期間内に、名目価値とその額面の一定割合またはその他の同等の資産に固定された債券を受け取る所有者の権利を確保する発行グレードの証券です。

投資対象としての債券：

1) 債券の利息は、利益に関係なく、一定またはわずかに変化し、期限内に支払われます。

2) その保有者は、清算時に発行者の分配利益と資産を受け取る権利があります。

3）一定期間内の利息の支払い。

4) 債券を購入することにより、投資家は債権者になります。

5) 債券は投票権を与えません。

債券は、その所有者（債権者）と発行者（借り手）との間の貸付関係を証明します。

債券は分類されます：

1）発行者の種類別：内部国家ローンの債券。内部地方ローンの債券; 社債;

2) 満期まで: 家賃; 長期; 中級;

3）登録と償還の特徴によると：名目。ベアラー;

4）収入の支払い方法による：利子; 無利子;

5) 発行体の地域別: 国内発行体の債券; 外国発行体の債券。

債券には、額面価格 (名目価格)、発行価格、市場価格、および償還価格があります。

定格価格 -債券に示されている金額単位の値。

債券の発行価格 - 債券が最初の所有者に売却される価格。発行価格は、額面価格と同じか、それより少ないか、または多い場合があります。債券の種類と発行条件によって異なります。

交換価格

▪ 融資期間終了時に社債保有者に支払われる価格。ほとんどの銘柄では、償還価格は額面価格と同じですが、額面価格と異なる場合があります。

交換価格

▪ 流通市場で債券が販売される価格。債券の名目価格、償還価格、発行価格が厳密に定義されており、その水準がローン発行時に固定されている場合、為替価格は債券の存続期間中に大幅に変化します。

債券は、株主が事業量を増やしたい場合に、プログラムの資金調達のための資金を調達する手段として発行されます。

債券の利回りの決定

債券利回り - これは、すべての債券収入を考慮した、年間複利の形式で、当期の債券への投資の財務効率の特性を決定する指標の 1 つです。

総債券利回り -購入価格（パーセント）に対する総収入（クーポンと追加収入の合計）の比率。

債券自体は、証券の所有者が発行者に金銭的資源を提供したという事実を証明および確認します。債務を返済する発行者の義務。投資家が、提供された金銭的資源に対して債券の名目価値の一定の割合を受け取る権利。

債券の利率は一定であるか、ほとんど変化しません。債券の利息は、株式の配当金の支払い前の発行者の利益と財務状況に関係なく、事前に合意された時間どおりに支払われます。

債券保有者は、発行者が清算された場合に、発行者の分配可能な利益および資産に対する先制権を有します。利息は、ローンの条件で指定された一定期間内に支払われます。債券の利回りレベルは、金利、購入価格、および債券の償還によって異なります。

債券が額面で購入され、額面で償還される場合、そのような債券の利回りは金利（クーポン）レートに等しくなります。

額面以下で購入され、額面以上で償還された債券は、利回りがクーポンレートよりも高くなります。

債券の購入価格が額面よりも高く、償還が額面で行われる場合、そのような債券の利回りはクーポンレートよりも低くなります。

収入が年にXNUMX回支払われる場合、投資収益率（D）は次の式で決定されます。

D = P / I、

どこで P - 通貨単位での利息の支払い額; I は債券の購入価格です。

保証金を年に数回支払う場合、 各支払い期間の投資収益率は、次の式で決定できます。

D = (P / I) x (365 / T)、

ここで、T は有給期間の日数です。

債券収入は、次のソースで構成されています。 定期的に支払われる利息（クーポン収入）; 期間中の債券の市場価値の変化; 以前に受け取った利息の再投資から受け取った収入 (さらなる再投資の対象)。

証券ポートフォリオの概念

ポートフォリオによる収入とリスク

証券ポートフォリオ - 投資家が所有し、特定の目標を達成するために全体として管理される証券のセット。証券のポートフォリオの形成の意味は、単一の証券の観点からは達成できず、それらの組み合わせによってのみ可能になるような投資品質を証券の集合体に与え、投資条件を改善することです。

ポートフォリオを形成するとき、投資家は特定の種類の証券をポートフォリオに含めるための選択メカニズムを持ち、ファンダメンタル分析とテクニカル分析の方法を通じて投資の質を評価できる必要があります。

ポートフォリオを形成し、その後その構成と構造を変更すると、投資家は、特定のリスク/収入比率で新しい投資品質を使用できます。

メソッドのタスクは、多数の証券の中から、投資ファンドを投資する際に高いリスクにさらされることのない全体を見つけることです。リスクと投資収益率の間には関係があり、収益率が高いほどリスクが高くなります。

リスクの程度に応じて、マネーサプライへの投資はリスクが低くなります (リスクフリー)。しかし、これらの投資は収益性が低くなります。

政府証券がリスクの点で XNUMX 番目に高く、銀行債、社債、株式がそれに続きます。

多くの銀行株や企業株の中で、多くの種類の証券は、リスクの程度に応じて区別できます。つまり、低所得の低リスクから高所得の高リスクまでです。銀行や企業の株式は投資家にとって魅力的です。なぜなら、投資資金からの収入の増加、配当金の支払い、および市場価値の成長が保証されるからです。

リスクと収益性に応じて、アグレッシブな株とディフェンシブな株が区別されます。アグレッシブ株 - リスクの高い政策を追求する発展途上の企業の株。レートでのコストは数倍になる可能性があります。これらの証券への投資は、投資家が短期間で高収入を得たいと考え、そのためにリスクを冒す場合に正当化されます。ディフェンシブ株には、株式市場での地位を確立し、安定性、不利な経済状況に耐える能力、およびかなり長い歴史を持つ発行体の銀行株および企業株が含まれます。このような株式は、安定した利率と定期的な配当金の支払いがあるため、少額ながらも確実な収入を求める投資家にとって魅力的です。

投資家がさまざまな種類、さまざまな期間、さまざまな流動性の証券に行った投資は、全体として証券のポートフォリオを形成します。

ポートフォリオの種類

ポートフォリオの種類 - 収入とリスクの比率に基づくその特性。それの重要な特徴は、収入がどのように受け取られるかです：為替レートの成長または現在の支払い - 配当、利子によるものです。

証券ポートフォリオの種類は、収入源によって分類されます。成長ポートフォリオは、価格が上昇している会社の株式資本であり、少額の配当を受け取ります。積極的な成長ポートフォリオ。このタイプのポートフォリオは、急成長中の若い企業の株式によって形成されます。リスクは高いが高収入。保守的な成長のポートフォリオは、市場価値の高く安定した成長率を特徴とする、市場で着実に発展している大企業の株式で構成されています。

ポートフォリオの構成は長期間安定しており、投資は資本を維持することを目的としています。中成長ポートフォリオは、長期的に安定した証券やリスクの高い株式商品など、積極的かつ保守的な成長ポートフォリオの投資特性を融合したものです。安定性は保守的な成長の証券によって提供され、収益性 - 積極的な成長の証券によって提供されます。

インカムポートフォリオは、利息と配当金の支払いによる現在の高収入で構成され、インカムシェア、つまり市場価値の緩やかな上昇と高配当を特徴とする株式、債券、およびその他の証券から形成され、その投資構成は高い現在の支払いです。最小限のリスクで。定期的な収入のポートフォリオは、安定した会社の信頼性の高い証券から形成され、平均的な収入をもたらし、最小限のリスクを構成します。

収益証券のポートフォリオは、企業の高利回り債券、リスク度の平均的な構成で高収益をもたらす証券から形成されます。成長と収入のポートフォリオは、株式市場での損失を回避するためにまとめられます。このポートフォリオに含まれる金融資産は、所有者や他の人に資本価値の増加をもたらします - 収入。二重目的のポートフォリオは、投資した資本が増加したときに高いリターンを生み出す証券で構成されています。これらは、二重目的の投資ファンドの有価証券です。企業は XNUMX 種類の独自の株式を発行します。最初のものは高収入をもたらし、XNUMX 番目のものはキャピタルゲインです。バランスの取れたポートフォリオは、高利回り株と高利回り株で構成されています。ポートフォリオにはリスクの高い証券が含まれており、普通株および優先株と債券から構成されています。

ポートフォリオ管理

ポートフォリオ管理 -以下を可能にする特定の方法および技術的能力の異なる種類の証券の組み合わせの適用：

1）最初に投資した資金を保持します。

2）収入の最大レベルに達する。

3) ポートフォリオの投資志向を確保する。

最も高価で時間のかかるコントロールの最初の XNUMX つは監視です。これは、以下の継続的な詳細分析です。

1) 株式市場、その開発動向;

2) 株式市場のセクター;

3）会社の財務および経済指標 - 証券の発行者;

4) 証券の投資特性。

監視投資ファンドからの収入の可能性と、有価証券による運用の強化を予測するための基礎となります。ポートフォリオに適用される方法と技術的能力の組み合わせは、アクティブおよびパッシブとして特徴付けることができる管理方法を表しています。パッシブ運用とは、長期的に設計された、事前に設定されたレベルのリスクを持つ十分に分散されたポートフォリオの作成です。

アクティブなポートフォリオ管理には、投資家の目的を満たさなくなった証券の体系的な監視と迅速な取得、および株式市場での魅力を高めた証券の迅速な購入が含まれます。購入するのは合理的で、販売するのは低所得です。有価証券のローテーションを考慮した、有価証券の新しいポートフォリオ、その収益性およびリスクの計算。有価証券の売買コストを考慮した、新旧のポートフォリオの有効性の評価。

XNUMX つのポートフォリオ管理オプションがあります。

1) 投資家自身が有価証券のポートフォリオを管理します。これを行うには、ポートフォリオの所有者は、ポートフォリオの管理を担当する特別な構造単位 (株式部門) を作成する必要があります。このような部門の機能には、次のものが含まれます。ポートフォリオの目標とタイプを定義します。証券ポートフォリオ管理の戦略と戦術の開発; 投資家の指定された目標内での証券の運用計画; ポートフォリオ管理に関する業務の実施。ポートフォリオに含まれる証券の構成、構造、動きのダイナミクスに影響を与える要因の分析と特定。ポートフォリオの構成と構造を調整することを目的とした実際的な決定の採用と実施。

2) 証券ポートフォリオ管理のすべての機能は、信託の形で別の法人 (銀行または金融会社) に移管されます (信託管理)。

ポートフォリオ投資の金融規制

投資ポートフォリオ -高水準の投資収益、将来の資本の維持と成長、投資ポートフォリオの流動性の確保、希少な種類の製品の有価証券の取得を確保するためのツールとして機能する一連の投資価値、原材料、財産および非財産権、範囲を拡大します。

ポートフォリオを調整することで、投資家は投資戦略を進め、流動性と低リスクを実現します。ポートフォリオ投資規制の基本原則：セキュリティ、収益性、投資の流動性、成長。

投資ポートフォリオ規制の段階は区別されます：

1）特定のタイプの投資家に最適なタイプの証券ポートフォリオの選択。

2) ポートフォリオ内のさまざまなレベルの収入によるリスクと収入の許容可能な組み合わせの評価。一般的な投資ルールを考慮して決定されます。証券のリスクが大きければ大きいほど、それはより重要な収入をもたらすはずです。

3) ポートフォリオの流動性の評価は、XNUMX つの立場から考慮されます。ポートフォリオを迅速に現金に変換する能力。証券ポートフォリオの形成に参加した債権者にその義務をタイムリーに返済する株式会社の能力。

4) ポートフォリオの量的構成の決定; 投資家は、ポートフォリオに含める証券の種類を決定する必要があります。

5) 証券市場の状況（株式価値の需要と供給）を考慮したポートフォリオの初期構成の決定とその変更の可能性。株式ポートフォリオの構造を考慮すると、投資家は積極的になることも保守的になることもあります。

各種類の証券には、安定した株式ポートフォリオの特定の固定シェアが割り当てられます。株式市場は有価証券の価格で変動します。投資家は、ポートフォリオ全体で柔軟な規模の証券株を順守します。これは、値のタイプ間の重み比から形成されます。その後、株式市場の経営状況や有価証券の需要の変化を分析し、ウェイトレシオを調整しております。

投資家は、オプションと先物契約を積極的に使用して、ポートフォリオの構成、株式市場の価格の変化を変更します。

ポートフォリオ投資を規制する過程で、投資家の目標が変わる可能性があり、これがポートフォリオの変化につながります。ポートフォリオの更新は、入ってくる証券のリターンとリスクの比率を修正することになります。

将来のポートフォリオ投資規制の目標は、証券ポートフォリオが作成された投資対象の投資品質を維持することです。

イノベーション活動への資金提供

リスクを軽減する XNUMX つの方法は、大規模な投資プロジェクトの開発に使用されるプロジェクトファイナンスです。

プロジェクトファイナンスには、主に次の XNUMX つの形態があります。

1) 借り手にフルリコースを適用した融資（リコースとは借入金額を返済するための要件です）。プロジェクト融資者には、特定の保証または限定責任要件があります。プロジェクトのリスクは借り手にありますが、融資価格は低額です。このような資金調達は、低利益および非営利プロジェクトに使用されます。

2）借り手に頼る権利のない資金調達。貸し手は借り手からの保証はなく、プロジェクトの実施に関連するすべてのリスクを負います。ここでは、融資価格が非常に高く、この形式の資金調達は、最新のテクノロジーを使用した収益性の高いプロジェクトに使用され、競争力のある製品を生み出します。

3) リコースが限定された資金調達。これには、参加者間でのプロジェクトリスクの分散が含まれるため、全員が自分に依存するリスクを負うようになります。同時に、プロジェクト参加者は、利益がそれに依存するため、効果的な実装に関心があります。

プロジェクトファイナンスは、従来の長期貸付と比較して以下の特徴があります。

▪ 銀行、機関投資家、企業はプロジェクトファイナンスに参加します。

▪ いくつかの資金源を使用できます。

▪ この場合、銀行にとってのリスクの程度はより高くなります。プロジェクトが破産した場合、残りの資産を犠牲にして借り手に請求を行うことはできないからです。

▪ プロジェクト融資の分析は深いレベルで実行されます。

▪ リスクは再分散されます。

▪ プロジェクトはマネージャーとプロジェクト会社によって監視されています。

▪ 借り手は有限責任の恩恵を受けますが、より高い金利と手数料がかかることになります。借り手にはプロジェクト運営の独立性を失うリスクがある。銀行の利点は、より厳格な管理が可能であることです。

プロジェクトファイナンスへの銀行の参加は、並行および順次のファイナンスによって実行されます。パラレルは、銀行が資金調達のみに限定されている場合は独立、銀行が管理と決済のマネージャーである場合は共同に分けられます。譲渡契約に基づく債務の連続譲渡およびその証券化。

プロジェクトファイナンスは、資本集約的なプロジェクトに商業銀行が参加するための有望なツールのXNUMXつとして、ターゲットを絞った貸付、追加の資金を動員し、リスクを分散する方法と見なすことができます。

独自の投資源

投資資金の独自のソースは、利益と減価償却です。利益を適切に分配するには、企業の技術的状態を明確に把握する必要があります。企業の技術レベルが低い場合は、利益を固定資産の更新（競争力のある製品の生産と従業員の収入の成長の基礎）に振り向ける必要があります。

利益の役割は、消費と蓄積への分配の正確さに依存します。消費すればするほど、生産の発展に残されたものは少なくなります。プラスの側面は、利益課税の分野で的を絞った州税政策の実施です。所得税率が 35% から 24% に引き下げられたことで、企業に残る純利益の額が増加し、独自の投資資金源の形成に貢献しました。

企業が利用できる信頼できる投資資金源は、減価償却費です。

償却 -これは、固定資産の価値を標準的な耐用年数の間に製造された製品に移転するプロセスです。

減価償却方法

線形法 - 減価償却費は、固定資産の耐用年数にわたって、固定資産のコストが完全に生産コストに転嫁されるまで均等に発生します。定率法 - 減価償却費は、報告期間の期首における固定資産の残存価額と減価償却率に基づいて決定されます。固定資産の対象物の耐用年数を分子に減価償却費とし、固定資産の対象物の初期費用と年率の合計により費用を償却する方法です。対象物の耐用年数が終了するまでの残り年数。分母は対象物の耐用年数の合計になります。

製品（作業）の量に比例して費用を償却する方法 - 見越は、レポート期間中の製品（作業）の量の自然指標と、固定資産オブジェクトの初期費用の比率に基づいています。固定資産オブジェクトの耐用年数全体の推定生産 (作業) 量。

減価償却基金は次の目的に使用する必要があります。廃止された機器を交換するための新しい機器を購入する。生産プロセスの機械化と自動化。研究開発作業の実施;競争力を確保するための製造製品の近代化とリニューアル。再建、技術的な再装備、生産の拡大。新築

投資家ローン

投資家の誘致資金は、借りた資金、銀行ローン、他の組織の借りた資金、および建設への出資、予算および予算外の資金などで構成されます。使用期間によって異なります。投資家は、債券を売却するか、仲介業者である銀行のサービスに頼ることによって、人口から、または直接借りた資金を受け取ります。

借りた資金を引き付ける最も一般的な方法の XNUMX つは、設備投資の長期貸付です。借り手にとって重要なのは、貸付資本の需要と供給、預金の利子の額、国のインフレ率、および経済発展の見通しに関する投資家の期待によって決まる割引利率のレベルです。

銀行が請求する利息は、貸付の条件と規模、担保、貸付の形態、信用リスクの程度などによって異なります。長期貸付の必要性は、利用可能な資金間の不一致に起因します。企業とそれらが生産を拡大する必要性。これにより、借り手は商品の販売後に流通からお金を引き出す前にお金を受け取ることができます。この方法の利点は、資金の返済に関連しており、実際の資本コストの返済と長期ローンの期限内の返済との関係を意味します。

企業は、税の繰り延べである投資税額控除を使用できます。これは、企業の利益（所得）税と地方税および地方税の両方に提供できます。それを付与する決定は、連邦行政当局によって行われます。ロシア連邦の構成組織の予算に来る部分で-ロシア連邦の構成組織の金融当局によって。

投資税額控除は、緊急性、返済、および支払いの条件で提供されます。

借り入れのもう一つの手段は、ローンを取得するための不動産の質権であり、貸し手は債務（住宅ローン）の未払いの場合に質権を保持する権利を持っています。住宅ローンの貸付は、伝統的な原則に基づいています。緊急性、返済、支払い、そして特に重要なのは、その対象となる性質とセキュリティです。

債務者はローンを受け取り、残りの財産を危険にさらすことなく、抵当財産を保持する機会があります。貸し手は、ローンを返済するオプションを取得します。

住宅ローンの不動産は、賃貸、生産施設としての使用など、引き続き収入を生み出すことができます。

投資プロジェクトへの融資の特別な形態（リースおよび没収）

リースと没収は、投資プロジェクトへの融資の特別な形態です。

リース - 一時的な使用のための財産の譲渡中に発生する財産関係の複合体。この複合体には、販売契約、ローン契約などの他の契約も含まれます。しかし、一時的な使用のための財産の譲渡に関する関係は、残りの関係において決定的です。

リースは次の種類に分類されます。

1) 金融リース（全額償却リース） -貸手は、借手が指定した物件の所有権を特定の売り手から取得し、この物件を一定の手数料、一定の期間、一定の条件の下で一時的な所有または使用のために賃貸資産として借主に譲渡することを約束します。同時に、この期間は、リース資産の完全な減価償却期間に見合った期間であるか、それを超えています。

2) オペレーショナルリース -賃貸人は自己責任で不動産を購入し、特定の料金、特定の期間、特定の条件下で一時的な所有または使用のために賃貸の対象として賃貸人に譲渡します。物件の賃貸期間は、賃貸借契約に基づいて定められています。

3) リースバック -リース資産の売り手は借手としても機能します。機器の所有者はそれをリース会社に販売し、彼から機器をリースします。売り手はテナントになります。リースバックは、取引の対象の所有者が切実にお金を必要としているときに使用され、この形式のリースの助けを借りて彼の財政状態を改善します。

没収 -貿易業務への特定の形態の貸付。没収の主な条件は、債務の売り手に引き渡す権利なしに、債務債務に基づくすべてのリスクが債務者に移転されることです。没収者は、輸出業者から債務請求を割引価格で購入します。その金額は、輸入業者の支払能力、ローンの期間、特定の通貨での市場金利などによって異なります。しかし、没収は銀行ローンよりも費用がかかります。没収の売り手は、契約に基づく義務を履行し、現金を受け取り、信用リスクを軽減し、流動性を向上させ、債権の一部から残高を解放するために、輸入者の決済文書を収集しようとする輸出者です。

商業銀行による為替手形の会計処理とは対照的に、没収は、手形の購入者である没収者への債務に関するあらゆる種類のリスクの移転を決定します。没収の利点は、貸出金利が安定していることと、約束手形を割り当てるための簡単な手順です。

投資の予算調達

予算基金は、国民経済の発展の道筋と速度に対する国家の中央集権的な影響力のための進歩的なメカニズムであると考えられています。州の手段は、税金、予算メカニズム、金融政策です。

優遇税制は、開発を加速するために必要な企業への投資を解放します - 固定資本と運転資本の補充。中央集権的な調達と資金調達は、大規模な投資プロジェクトの実施を加速し、社会経済インフラを改善し、科学および教育機関に資金を提供することによって科学的および技術的進歩を加速します。金融政策は、経済のマネーサプライを規制し、その発展のペース、金利の価値、自国通貨の為替レートに大きな影響を与えます。

予算からの資金調達は、原則に固有のものです。

▪ 最小限のコストで最大の経済的および社会的効果。関連するプロジェクトが最大の効果をもたらす場合には、予算資金が提供されるべきである。

▪ 予算リソースの的を絞った使用。

▪ 計画が実施される範囲で、以前に割り当てられた予算の使用を考慮して、事業体に予算資金を提供する。

予算融資は、返還可能で取り消せない場合があります。取消不能の資金調達は、生産活動の新しい分野を開発することを目的として実行されます。予算資金は、商業的返還またはその迅速な受領のために設計されていない転換、防衛、環境およびその他の施設の実施に向けられています。

リターンファイナンスは、進行中の投資プロジェクトの商業的効果に焦点を合わせています。プロジェクトの初期段階では、州からの支援が必要です。したがって、リターナブル予算融資は、一時的な給付（税、クレジット）のシステムによって表されます。社会の発展と経済関係の好ましい指標は、競争を生み出す効果的な投資投資の成長に依存します。したがって、経済の実際のセクターへの投資の効率を高めることに焦点を当てた方法の基盤が必要です。

投資投資の効率は、売上高の加速、コストの削減、有用な収益の増加によって保証されます。しかし、これらの投資効率化要因のすべてが同じ条件の下で好ましいわけではありません。たとえば、投資された資金の迅速な回転の可能性は、非生産的な領域（商業など）に現れます。競争の創出、生産と量の増加、市民の生活水準の向上は、投資の効果の本質を決定します。

投資資金源としての人口所得の役割

ローンの伝統的で実績のあるソースは、人口の貯蓄です。家族の富の一部としての人口の金融資産は、個人または家族の収入の未使用部分である貯蓄から形成されます。繰延消費である貨幣性資産の累積額は、国家の投資可能性を形成し、経済への投資としての貨幣性資産の積極的な誘致は、経済成長を確保するための主要な前提条件の XNUMX つです。

住民が受け取った収入は、最終消費（必要な商品やサービスの購入、義務的な支払いの支払いなど）と貯蓄に使用されます。ロシアの人口の節約は、伝統的に現金の蓄積（「手持ち」）と銀行投資の形で行われ、これらの形は両方とも国の通貨と外貨の両方で行われます。さらに、個人は国や民間企業の証券に無料の資金を投入したり、保険料を支払ったりする機会があります。それぞれのタイプの貯蓄には長所と短所があり、さまざまな程度のリスクに関連付けられており、特定の収入の受け取りに関連付けられています。市民の無料資金をホストする組織の仕事は、資金の配置とその可能な使用のためのサービスの提供から最大の利益を得ることです。さらに、国家は、市民の貯蓄を経済への貸付の財源として利用できるような条件を作らなければならない。

人口の所得と投資プロセスへの影響は、次の XNUMX つの側面で考慮することができます。

▪ 投資融資の源として、経済成長のための一定の準備金を生み出すことにより、人口の生活のレベルと質に影響を与える投資開発の可能性として。

▪ 消費者支出の潜在的な成長の機会として。

投資プロセスに関しては、投資とその源泉に注意が払われますが、消費との関係、そのダイナミクス、および社会の社会的発展は考慮されていません。

人口の金銭的収入の増加は、商品やサービスの購入に対する家計需要の拡大に貢献し、国内生産の発展を刺激します。したがって、現在の収入の回転における人口の金融資産の役割などの側面は重要です。人口の大多数の所得は非常に低いため、生活賃金を XNUMX セットしか得ることができません。したがって、現在の状況では、家族は以前に繰り延べられた貯蓄を補充するよりも使用することが多かった.

外国投資

外国投資の割り当て:

1) 国家予算によって実施される国家の外国投資 (国家ローン、ローン、助成金、財政援助);

▪ 民間海外投資 - 外国投資家の資金を国外にある投資対象に投資する。

▪ 混合外国投資 - 国外投資家と民間投資家が共同で国外で行う投資。

直接外国投資 投資家による、ビジネスパートナーシップまたはロシア連邦の会社の形で、ロシア連邦の領土内に設立または新たに設立された商業組織の認可された（株式）資本の株式、シェア（出資）の少なくとも10％を取得すること。ロシア連邦の法律に従うことが考慮されます。ロシア連邦の領土内に設立された外国法人の支店の固定資産への資本投資。外国投資家によるロシア連邦領土内での課税価格が少なくとも1万ルーブルの機器のリース。

ポートフォリオの海外投資 - 投資家に企業の活動に影響を与える権利を与えない株式への資本投資。総株式資本の 10% 未満を構成します。債券、手形、その他の債務、州および地方証券への投資。

その他の投資には、銀行預金、商品ローンなどが含まれます。

記載されている種類の投資の中で、国の経済の発展に有益な効果があるため、外国直接投資が優先されます。

▪ 国内の投資活動の成長に貢献する。

・中核生産の更新と開発への投資を刺激する。

・先進的な管理、科学的および技術的成果の生産への導入を促進する。

▪ 競争を激化させ、中小企業の発展を刺激する。

・雇用の増加と国民の収入の増加を確保する。

▪ ホスト国の予算に対する税収の増加を確保するなど。

ロシア連邦の努力にもかかわらず、同国の投資環境の状態は、外国人投資家にとって魅力的とは言えません。外国人投資家にとってのロシア経済の投資の魅力は、多くの定性的なパラメーターによって提供されます。

▪ 広大な国内市場、多種多様な設備投資対象、国内で始まった経済成長。

▪ 高度な資格を持ち、比較的安価な労働力が利用可能。

▪ さまざまな豊かな天然資源の存在。

▪ 税負担の軽減などの観点から税制を改革する。

長期貸付

長期の銀行融資は、次の原則に基づいて実行されます。

1）返済、合意された条件での元本債務の金額の債権者への義務的な支払い。

2) 貸付で銀行が提供するサービスの返済可能な性質に基づく、銀行ローンの支払い。銀行のローンには利息がかかります。金利は、ローン契約に基づいて当事者によって設定されます。

3）借りた資金を債権者に返還するための緊急性、所定の条件。ローンの期間は、ローン資金が借り手に自由に使える最大時間です。

担保は、担保、銀行保証、保険、法律によって提供される方法、およびパートナー間の合意の助けを借りて実現されます。

主な義務の履行は、質権、罰金、銀行保証、保証人、預金によって支えられています。

誓約する - 担保財産の価値から他の債権者への補償を受け取る債権者の権利。

保証。保証人は、借り手による義務の全部または一部の履行について貸し手に対して責任を負うことを約束します。保証は法人および個人によって提供されます。保証人と債権者銀行との間で保証契約が締結されます。

没収債務不履行の場合に債務者が債権者に支払う義務のある金額です。ペナルティは、遅延の各日の義務の時期尚早な履行の量のパーセンテージとして設定されます。

保証金 - 契約の締結の証拠として、またその履行を確実にするために、契約当事者の一方が契約に基づいて相手方当事者に支払わなければならない支払いのために発行した金額。

前払い - 契約上の義務の履行のために送金される金額。前払いは、契約で規定された最終的な支払いに対して考慮されます。

債務者の財産の留置. 債務者に譲渡されるべき物を有する債権者は、対応する債務が債務者によって履行されるまで、それを留保する権利を有する。

ローン保証の形式は、受け取ったローンの特定の部分 (10%) を会社の当座預金の補償残高の形で使用せずに保持するという銀行の要件です。

企業投資家にとって、ローンの金利の価値は重要です。ローンの金利は、形態、種類、およびサイズによって異なります。クレジットレートには、固定 (一定) と変動 (変動) があります。

クレジットレートのタイプ（金利と割引）は、銀行ローンのコストに影響します。これらのレートのサイズが同じである場合、金利の使用は割引レートよりも優先されます。

投資税額控除

投資プロジェクトの資金を調達するために、企業は税の繰り延べである投資税額控除を使用できます。投資税額控除は、企業の利益 (所得) 税および地方税に対して付与することができます。投資税額控除は、緊急、返済、および支払いの条件で提供されます。投資税額控除の付与期間は 1 年から 5 年です。投資税額控除の利率は、ロシア連邦中央銀行の借り換え率の 50 ～ 75% に設定されています。

税額控除は、次の目的で提供されます。

1) 科学的、技術的および開発作業または自社生産のための技術的設備を実行すること。この場合、現在の目的で使用される設備の費用の 30% が投資税額控除として提供されます。

2) 販売促進活動または革新的活動の実施、応用技術の新規作成または近代化、新しいタイプの原材料または材料の作成。

3) 組織が地域の社会経済的発展にとって特に重要な命令を遂行するため、または住民に特に重要なサービスを提供するため。

最後の 2 つのケースでは、投資税額控除の額は納税者と権限のある機関の間の合意によって決定されます。投資税額控除は、借り手の企業からの申請と、融資の必要性を確認する必要な書類に基づいて提供されます。

肯定的な決定がなされた場合、権限のある機関と納税者団体の間で投資税額控除に関する協定が締結されます。その形式は、融資の割り当てを決定する行政当局によって確立されます。

投資税額控除協定には以下の事項が規定されています。協定の期間。信用額。信用リソースの使用に対する金利。ローンの返済手順およびローンの未払い利息。融資を確実に返済するための条件（担保または保証契約）。当事者の責任。契約を解除する手続き。

締結された投資税額控除契約書の写しは、納税組織が登録場所の税務当局に XNUMX 日以内に提出しなければならない。納税組織は、実施する投資プロジェクトが要件を満たしている場合、複数の投資税額控除を同時に受け取ることができます。投資税額控除の存在は、新たな控除を受けることを拒否する根拠にはなりません。

投資プロジェクトの資金調達方法と資金源

現在、投資資金の主な財源は次のとおりです。企業の純利益。減価償却費控除。農場内の埋蔵量。銀行システムおよび専門のノンバンク金融機関によって蓄積された資金。国際機関や外国投資家から貸付や借入の形で受け取った資金。有価証券の発行により受け取った資金。さまざまなレベルの予算からの資金など。

投資プロジェクトの資金調達源:

1）中央集権化された（予算）-連邦予算の資金、ロシア連邦の主題の予算、および地方予算。

2）分散型（非予算）、これらには以下が含まれます：

▪ 自身の投資財源。自己資金の主な投資源は純利益と減価償却費です。

▪ 借入源。これには、銀行、信用機関からの融資が含まれます。債券の発行による資金。税金投資控除。国際機関や外国投資家からの貸付や借入の形で受け取った資金。

経済的内容に応じて、投資プロジェクトの資金調達のすべてのソースを次のように分類できます。

1）企業や組織の自己資金：利益。減価償却費; 農場の備蓄; 事故等による損害賠償金として社会保険から支払われるもの。

2）予算外の資金源を借りて引き付けた：商業銀行からのローン。証券の発行から受け取った資金。リースで受け取った固定資産および設備。外国投資; 予算外資金からの資金; 生産共有契約などに基づいて調達された資金。

3) 借り入れられた予算源: 州を対象としたプログラムの実施の枠組み内での割り当て。開発予算から割り当てられた資金。州が提供する投資税額控除。

投資プロジェクトの資金調達方法

ベンチャー（リスク）資本 - 高い収益率の迅速な受領を期待して、リスクの高い投資対象への資本投資の一形態。

プロジェクトファイナンス - 投資プロジェクトの実施から将来受け取る収入に基づく、投資のリターンを確保する方法を特徴とする投資プロジェクトの資金調達。

住宅ローン貸付

住宅ローン - 融資を受ける目的での不動産の質入れ。この場合、貸し手は債務の不払いの場合に質入れされた不動産を保持する権利を有します。住宅ローンの融資は、緊急性、返済、支払いという伝統的な原則に基づいており、その対象となる性質と安全性が特に重要視されています。

住宅ローン - 土地区画、企業、建物、建造物および事業活動に使用されるその他の不動産、住宅用建物、アパートおよび住宅用建物およびアパートの一部、サマーコテージ、ガーデンハウス、ガレージおよびその他の消費者用建物、航空機および船舶、内陸航行船および商業施設。

これらの信用関係は、市場経済のある国では一般的です。住宅ローンは双方のリスクを軽減するからです。債務者は長期間ローンを受け取り、残りの資産を危険にさらすことなく住宅ローンの資産を維持する機会があります。貸し手は、ローンを返済するための双方にメリットのあるオプションを取得します。住宅ローンの不動産は収入を生み出すことができます：賃貸、生産施設としての使用など。

債務者と債権者の関係は、住宅ローン契約の締結方法によって異なります。ロシア連邦では、住宅ローン契約は公証され、州の登録を受ける必要があることが確立されています。住宅ローン契約の州登録は、不動産および取引に関する統一国家登録簿に住宅ローンを登録するための基礎となります。抵当権の州登録後、登録機関は最初の抵当権者に抵当権を発行します。

モーゲージ債は、抵当によって担保された金銭的義務の履行を受ける権利を証明する登録証券であり、この義務の存在の他の証拠を提示することなく、抵当によって担保された財産を担保にする権利です。当事者の権利と義務を定義します。ローン条件の違反に関する規定; 借り手が支払った税金、保険料、その他の支払いの金額。担保物件の売却・譲渡、抵当権の第三者への譲渡等の手続きを行います。

重要な点は、担保として提供された資産の評価です。債務者の支払能力に関する計算が正当化されない可能性があるため、銀行は債務を返済するために担保の価値に頼らざるを得なくなります。契約または住宅ローンに基づく住宅ローン担保債務に基づく債務の元本は、住宅ローンの対象である不動産の市場価値の70％を超えてはなりません。

証券発行による資金動員

有価証券の発行 株式会社が設立の過程で、また授権資本を増やしたり、追加の財源を引き付けたりする際に行う株式、債券、その他の金融商品の発行を表します。

有価証券は、次の目的で発行されます。

1）JSCの設立と、その創設者間の株式の完全な配置。

2) 株式の追加発行により、株式会社の当初授権資本（基金）の規模を拡大すること。

3) 公債やその他の債務を発行することにより、法人、国、およびその機関が借りた資本を動員すること。

発行可能なセキュリティ - 非ドキュメンタリーを含む、次の特徴を同時に特徴とするセキュリティ:

1) 法律によって定められた形式と手続きに従って、認証、譲渡、無条件の行使の対象となる財産権と非財産権の全体を修正する。

2) 問題に置かれます。

3) 証券の購入時期に関係なく、XNUMX つの発行内で権利行使の量と条件が等しい。

発行者 - 証券の所有者に対して、自らが定めた権利を行使する義務を自らに代わって負っている、法人または行政機関または地方自治体の機関。

証券発行の決定 - 証券の国家登録機関に登録され、証券に付随する権利の範囲を確立するのに十分なデータを含む文書。

証券発行の段階

ステージ 1 - 発行体による発行証券の発行に関する決定の採用。

ステージ 2 - エミッシブ証券の発行の登録。

ステージ 3 - 有価証券証明書の作成 (文書発行用)。

ステージ 4 - 発行証券の発行。

ステージ 5 - エミッシブ証券の発行結果に関するレポートの登録。

有価証券を発行する場合、発行目論見書の登録は、発行数が500を超える無制限の所有者または既知の所有者の間に配置された場合、および発行総数が50を超える場合にも行われます。千の最低賃金。

エミッシブ証券の発行を登録すると、この発行には州の登録番号が割り当てられます。州登録番号を割り当てる手順は、登録機関によって確立されます。

株式は投資対象としてだけでなく魅力的です。それを流通させる人（発行者）に一定の利益をもたらします。したがって、今日、資金調達の最も一般的な形態のXNUMXつは企業化です。株式会社は、株式の購入に投資した資本を投資家に返還する義務を負わない。

株式は、発行者が償還する必要のない永久証券です。株式を発行する場合、発行者はいかなる金銭的義務も負いません。エクイティファイナンスは、長期的に株式資本を拡大する機会を提供します。

株式会社は株主への配当金の支払いを保証しておりません。純利益がなければ、株式会社は配当金を支払う原資がありません。株主総会は、当年度の純利益の全額を生産の発展に使用し、配当金の支払いを延期することを決定する場合があります。ただし、長期にわたって株式の配当金が支払われない場合には、株価の下落や市場価値の下落につながることに留意する必要があります。株式の配当額は、配当金の支払いに使用される利益の額に関係なく、任意に（割合として）設定されます。したがって、配当金の絶対額も異なります。融資とは異なり、株式の発行には担保や保証を使用する必要はありません。

効果的な排出政策は、いくつかの段階を経ます。

1) 発行者は、それらの効果的な配置の可能性を探ります。株式の需要と供給の状態、価格水準のダイナミクス、その見積もり、新株の販売量、およびその他の指標を調査する必要があります。業界の発展の見通し、製品の競争力、財務状況のダイナミクスと指標のレベルの観点から、株式の投資魅力が評価されます。

2) 資金を調達するために支払う必要があるため、発行の目的は企業の投資戦略において重要である必要があります。

3) 排出量は、外部ソースから独自の財源を引き付けるための計算された必要性に基づいて決定されます。

4) 投資家にとって魅力的でアクセスしやすい株式であれば、株式の発行による資本の迅速な動員が可能です。

5) 関連する自己資本のコストの評価。

誘致された資本の推定コストは、実際の資本コストおよび平均的なローン金利と比較され、発行の妥当性が決定されます。

株式の発行は、（以前から知られている投資家の間で）クローズすることも、オープンする（効果的な引受形態）こともできます。

リース。種類とメリット

リース - 一時的な使用のための財産の譲渡に関連して生じる財産関係。

賃貸の種類（賃料）

金融リース - 賃貸人は、賃借人が指定した不動産の所有権を売主から取得し、一定の料金で、時間と条件を一時的に使用して、リースの対象として不動産を賃借人に譲渡することを約束します。その期間は、リース資産の完全な減価償却の期間と同等であるか、それを超えています。リースの目的は、リース契約に別段の定めがない限り、契約の満了時に賃借人の所有物となるか、リース契約に規定された全額を賃借人が支払うことを条件とします。

オペレーショナルリース -賃貸人は自己責任で不動産を購入し、一定期間、一時的な使用条件で、一定の料金で賃貸の対象として賃貸人に譲渡します。期間は賃貸借契約に基づいて設定されます。賃貸借契約の期間が満了し、借主が全額を支払うことを条件として、賃貸借の対象は賃貸人に返還されます。

返却リース - 機器の所有者がリース会社に販売し、この機器をリース会社からリースします。売主がテナントとなります。

リースの利点: 全額を支払わずに使用する機器を受け取る。取得前の機器のサンプル。テナントは借りた資本を引き付けません。購入した機器のメンテナンスのための幅広いサービス。貸付と比較して、より柔軟なリース支払いの手続きが提供されます。貸手と借手の両方に税制上の優遇措置を提供します。賃貸人が法的所有者のままであるため、物件の所有権に関連する手続きと費用からテナントを解放します。賃借人は、リース期間の終了時に機器を額面または残存価値で購入することによって利益を得ます。機械や生産技術の更新を加速することを目的としています。

リースのデメリット: テナントに機器を使用する一時的な権利を与える。固定資産の流動化価値の形での収入の不足。銀行ローンよりも高額になる可能性があります。生産コストの増加; 加速減価償却の実施は、貸主の同意を得て実施され、企業が独自のリソースを形成する能力を制限します。賃貸人の同意なしに中古物件を近代化することは不可能です。インフレの結果として借手の損失が発生する可能性があります。

ベンチャーファイナンス

革新的なプロジェクトの主な資金源の XNUMX つは、ベンチャーキャピタルです。

ベンチャー（リスク）資本 - 高い収益率の迅速な受領を期待して、リスクの高い投資対象への資本投資の一形態。ベンチャーキャピタルは、ベンチャー企業に資金を提供するために形成されます。ベンチャー企業は、会社の所有者とベンチャーキャピタルの所有者の間のビジネス協力であり、リスクの高いプロジェクトを実施して、かなりの（市場平均を上回る）収入を得ることができます。

ベンチャーキャピタルの資金調達は、新しい活動分野への投資の資金調達で構成されているため、大きな収入を生み出すことと引き換えに高いリスクを伴います。

ベンチャー企業とは、その活動が、消費者には知られていない新しいタイプの製品、サービス、技術の開発に関連している企業ですが、大きな市場の可能性を秘めています。市場。しかし、彼らの活動の革新は高い収入をもたらします。

ベンチャー資金調達は、投資プロジェクト、この革新的なプロジェクトを実施する会社の活動および財務状況の予備評価に基づいています。ベンチャーファイナンスは、法人化という形で行われます。

ベンチャーファンドはベンチャーに資金を提供するために設立されます。ベンチャーファンドの投資リソースは、収益性の高い大企業に成長する可能性が高いベンチャーキャピタル企業を対象としています。こうしたチャンスには高いリスクが伴います。したがって、ベンチャーファンドはプロジェクトの開始者と投資家の間でリスクを分散することが特徴です。

投資リスクから保護する主な方法の XNUMX つは保険です。これはベンチャーキャピタルにも当てはまります。ベンチャープロジェクトのために誘致された投資資源の保険と保証を組織するためのメカニズムには、ベンチャー投資家のための国家リスク保険のシステムの創設が含まれます。

ベンチャーファンドの主な原則は次のとおりです。

1）パートナーシップの形でのベンチャーキャピタルファンドの創設。主催者はファンドの資金の使用に全責任を負います。このために、事業計画が策定されています。

2) リスク度が 25% 以下で、投資収益率が 3 ～ 5 年を超えないさまざまなプロジェクトのためのベンチャーファンドファンドの配置。

3) ベンチャー企業の株式を証券取引所に上場するか、大企業に売却することにより、ベンチャー企業をオープンな株式会社に変えることによる、ベンチャー企業からのベンチャーキャピタルの「出口」。

ロシア連邦における外資の機能様式

所有形態に応じて、次のようなものがあります。

1) 国家の融資、ローン、助成金、財政援助の形で国家予算によって実施される国家の外国投資;

2) 民間外国投資 - 国外にある投資対象への外国投資家の投資。

3) 混合外国投資 - 国家投資家と民間投資家が共同で国外で行う投資。

外国直接投資リード ～：国内の投資活動の成長。中核生産の改修と開発への投資。先進的な管理、科学技術の成果を生産に導入。競争活動、中小企業の発展。雇用と所得の増加。ホスト国の予算に対する税収の伸びなど

外国投資の量と構造は、社会的、組織的、法的、政治的、および国の経済への投資の魅力と便宜を決定するその他の条件の組み合わせによって決定され、その投資環境です。

国の投資環境を評価する際には、以下を考慮する必要があります。

▪ 国内で進行中の国家投資政策（国家支援の規模、政治権力の安定、保証と協定の遵守）。

▪ 国内の経済状況: GDP、インフレ、鉱工業生産量、労働市場の状況、金融、金融、予算、税制の発展など。

▪ 国内の投資活動を規制する規制枠組みの安定性など。

これは、将来の投資の実現可能性、魅力、収益性を評価するために、資本を投資する際に外国人投資家が取る投資リスクのレベルを評価するために必要です。

ロシア連邦への投資の魅力のなさは、次のような特徴があります。

▪ 経済危機と投資危機。

▪ 信用および銀行システムは開発段階にあります。

▪ インフラストラクチャの開発が不十分。

▪ 地域ごとの投資政策の実施の違いなど。

ロシア連邦への投資の魅力は、次のような特徴があります。国の経済成長に始まった、広範な国内市場、さまざまな資本投資対象。高度に熟練した比較的安価な労働力の利用可能性。さまざまな豊かな天然資源の存在。税負担軽減等の税制改革

予算外資金

多くの概念が、予算外資金の本質と重要性を明らかにしています。最も一般的なものは次のとおりです。

予算外資金 - これらは、州予算に含まれておらず、特定の目的に使用される州の資金です (たとえば、州の年金基金、雇用基金、州の保険基金)。

予算外資金 -連邦（地方、共和）予算からではなく、他の資金源から形成された機関や組織が自由に使える資金。これらは、機関、組織、企業、および企業が自由に使用できる資金であり、連邦（地方）予算からではなく、他の資金源から形成されます。

予算外資金は、特別預金などに分類できます。特別予算外資金には、建物、敷地の機関に属する収入、車両の運転、教育ワークショップや補助企業の生産活動からの収入、美術館や展示会への入場料からの収入、デザインの専門知識の費用が含まれます、部門仲裁等における事件の検討。

預金 -これらは、予算機関の一時的な処分に入る資金です（預金、未解決の訴訟の金額）。期限が切れると、請求されていない預金は予算に入金されます。

その他の予算外資金には、注文額（文献、材料、設備を集中購入するための下部組織からの資金）、就学前教育施設での子どもの維持のための親の寄付金、研究活動の契約に基づく金額などが含まれます。

連邦予算と国の構成機関の予算の外で形成された現金基金は、年金給付、失業の場合の社会保険、健康管理、医療を提供するために使用されます。

予算外資金は、さまざまなソースから集めることができます。

▪ 設計作業の見積もりと設備の見積もり文書がチェックされます。

▪ 社会施設の建設と改善のために個人や団体から資金が集められます。

・老朽化し荒廃した住宅プログラムを実施するために団体からの資金が集まっている。

▪ 天然資源を使用する企業による継続的な支払いとその遅延に対する罰金の発生に対する管理を強化する。

▪ 音楽グループのコンサート活動およびお祭りイベントや記念日イベント。

▪ スポンサー基金。

それらを救うために、さまざまな対策が講じられています。多くの予算外資金が宇宙活動のために差し引かれています。

投資リスク

投資リスク -これは、州当局および経営陣の行動による投資の減価償却のリスクです。投資ポートフォリオ管理の目的は、その市場価値を高めることです。ポートフォリオの株式を選択するための重要な基準は、株式の収益率です。しかし、期待リターンが高いということは、それを受け取れないリスクや、投資した資本を失うリスクが高いことに関連しています。投資ポートフォリオを管理する場合、そのリスクレベルの完全な評価が実行され、次に投資ポートフォリオの収益性のレベルが計画されます。

投資リスクの分類:

1) システマティック（市場）リスク：金利変動のリスク。通貨リスク; インフレリスク; 政治的リスク;

2) 非系統的リスク: 業界リスク。ビジネスリスク; クレジットリスク。

システマティック（市場）リスク 市場全体に影響を与える外部事象から生じるリスクを次のように呼びます。

▪ 金利リスク - 国の中央銀行による金利の変更に伴うリスク。金利が低下すると、企業が受け取るローンのコストが低下し、利益の伸びが増加します。これは、株式市場にとって有利で有望です。逆に、金利の上昇は市場に悪影響を及ぼします。

▪ インフレリスク このタイプのリスクは、インフレの上昇によって引き起こされます。それは企業の真の利益を減らし、市場に悪影響を及ぼし、別のリスク、つまり金利の変化のリスクの出現も引き起こします。

▪ 通貨リスク - 国内で発生する政治的および経済的要因により生じるリスク。

▪ 政治的リスク 政治的行為（政権交代、戦争など）による市場への悪影響の脅威です。

ここでは、投資家が各証券のリスクを市場リスク全体よりも評価することが重要です。体系的なリスクは、それに含まれるさまざまな種類のリスクがすべての株式に同時に影響を与えるため、株式を分散することによって軽減することはできません。

非系統的なリスク、または分散化によって軽減できるリスクは、特定の 1 つの企業のみに影響を与える出来事によって決まります。

非体系的なリスクには次のものがあります。

▪ 産業リスク - 業界全体の要因が会社に及ぼす影響に関連するリスク。

▪ ビジネスリスク - 当社の経営陣による生産効率とその管理に関連するリスク。

▪ クレジットリスク 負債を犠牲にして資本またはその一部が形成される場合（例えば、信用格付けが引き下げられ、市場に出回っている社債の価格が下落する場合）に発生する。銀行ローン）。

投資リスクを評価するための方法

統計分析 - リスクのレベルは、平均期待値 (分散) と起こり得る結果の変動性 (変動) という 2 つの基準によって測定されます。分散は考えられる平均的な結果を測定し、変動は実際の平均からの予想される平均の偏差の程度または程度を示します。財務リスクの要因分析。事業活動と財務の安定性の係数が計算され、倒産の確率が決定されます。

専門家評価の方法 - ここでは、リスクレベルの比較特性がまとめられ、格付けが決定され、分析的な専門家のレビューが準備されます。

経済数学的モデリング - モデリングを実行する発行者または投資家の戦略的目標に関連して、基準 (ターゲット機能) と要因 (制限システム) の選択が行われます。主なことは、モデルに基づいて適切な選択を行うことです。状況について。特定の状況を予測し、財務リスクの可能性を評価することを可能にするのはモデルです。

社会経済実験の方法は、典型的な経済状況について個別の実験を行うことです。その欠点は、多くの財務状況が特殊であるため、企業の財務上の多くの特定のケースに結論を拡張することが困難であることです。

類推法。専門家、財務管理者は、出版物または他の企業の慣行に基づいて、特定のイベントの可能性、特定の財務結果の取得、および財務リスクの程度を評価します。各企業には、人員、原材料、業界の特徴の点で、それだけに固有の多数の特性があることを考慮に入れる必要があります。リスク評価は、科学的手法と専門家やアナリストの直感の組み合わせに基づいています。それは、多数の相反する要因、さまざまな理論的アプローチの使用、および実際の前例の知識を考慮に入れることに基づいています。体系的なリスクは、基本的な市場調査手法によって正確に予測されます。市場分析には、市場の現在の状態を追跡し、その発展を予測することが含まれます。市場開発動向の観察、評価、特定は、「モニタリング」の概念によって統合されています。

基本的な方法は、長期予測で使用され、一連のマクロ経済指標の分析に基づいています。それらは、研究機関や大学、商品取引所、証券取引所で作成された市場予測サービスで開発され、使用されています。

資本投資、国の保証および保護

資本建設の実施の基礎は資本投資です。

彼らは以下に向けられています：

▪ 新築の場合。

▪ 既存の企業の再構築と近代化。

▪ 生産のための技術設備。

▪ 既存の企業またはその他の施設の拡張。

▪ その他の目的。

国は次のことを保証します。

1) 投資活動の実施において平等な権利を確保する。

2) 投資プロジェクトの議論における宣伝;

3) 州当局、地方自治体、およびその役人の裁判所の決定および行動 (不作為) に上訴する権利。

4) 資本投資の保護。

投資プロジェクト、条件および体制を実施する投資家の安定性は、投資プロジェクトの回収期間中に保証されますが、特定のプロジェクトの資金調達の開始日から XNUMX 年以内です。場合によっては、投資家が輸送またはその他のインフラストラクチャの生産または作成の分野で投資プロジェクトを実施し、その回収期間がXNUMX年を超える場合、ロシア連邦政府は、指定された期間、条件と制度を延長することを決定します。投資家による。

ロシア連邦政府:

・輸入関税、連邦税、国家予算外基金への拠出金、ロシア連邦領域における資本投資に関する禁止と制限の徴収に関して、投資家にとって不利な条件の変化を評価するための基準を確立する。

▪ 外国投資家の参加による投資プロジェクトへの資金調達の開始日を決定する手順を承認する。

▪ 投資プロジェクトを登録する手順を承認します。

▪ 投資プロジェクトを期限までに実施するという投資家の義務の履行を監視します。

投資家が義務を履行しない場合、彼は利益を失います。これらの給付の提供の結果として支払われなかった金額は、返還の対象となります。

資本投資の保護

資本投資には次のようなものがあります。

▪ 投資活動の対象者に生じた損失に対する国家による予備的かつ同等の補償を条件として国有化される。

 ロシア連邦の民法によって定められた方法および条件に基づいて、場合によっては国家機関の決定により徴発される。

 資本投資の保険は、ロシア連邦の法律に従って実施されます。

資本投資の資金源

これらには、信託基金や企業の口座に積み立てられ、設備投資に割り当てられる資金が含まれます。代金を支払うために物体を購入するとき。

設備投資の資金調達は、以下を犠牲にして行われます。

1）投資家自身の財源と農場準備金（利益、蓄積された資金の減価償却、市民、法人、保険基金の貯蓄（火災、自然災害などによる損失の補償））;

2) 投資家または彼の資金の借りた資金 (債券ローンなど);

3）投資家の資金源を引き付けた（株式の売却、労働者集団のメンバー、市民、法人の株式拠出）。

4) 組織、すなわち企業組合によって提供される財源。

5) 予算外の資金とその資金。

6) 連邦予算およびその資金は、返金不可かつ返品可能であり、ロシア連邦の対象者の予算からの資金。

7) 外国人投資家とその資金。

建設プロジェクトへの資本投資とその資金調達は、XNUMXつを犠牲にして、または複数の資金源を犠牲にして実行できます。

設備投資の資金を調達する組織の借入資金には、銀行や投資ファンド、企業、保険会社、年金基金などからの融資が含まれます。外国人投資家からの融資; 債券ローン; 請求書。

資金調達方法:

1) 集中;

2）分散型。

集中型の方法 - 連邦予算、連邦の構成エンティティの予算、集中型の予算外投資ファンドなどは、設備投資の資金源として機能します。

分散方式 - ソースは、企業および個々の開発者のソースです。

企業における主な資金源は次のとおりです。企業が自由に使える残りの利益。減価償却費; 株式の発行および売却から得た資金。商業銀行ローン; 高等組織の情報源; しかし、設備投資の資金調達の主な資金源は、累積利益と減価償却費です。

現在、資本投資の資金調達の分野で大きな変化が起こっています。資本投資の資金調達の集中型ソースと分散型ソースの比率は変化しました。集中型のシェアは大幅に減少しましたが、分散型のシェアは増加しました。市場関係への移行では、この現象は自然と見なされます。

固定資産の減価償却とその計上方法

固定資産の減価償却 - 固定資産の運用中に蓄積された減価償却費の額に関する情報を反映する指標。会計目的の固定資産の減価償却は、会計 02 の XNUMX つの方法のいずれかで実行されます。

リース物件は貸主の貸借対照表に記載されているため、貸主は減価償却費を請求します。固定資産の費用は、減価償却によって返済されます。固定資産の同質項目のグループの減価償却を計算する方法の XNUMX つは、このグループに含まれる項目の耐用年数の間に行われます。

減価償却による固定資産の価値の償却に加えて、固定資産の価値が 10 ルーブル以下であることが規定されています。購入した書籍、パンフレット、および類似の出版物と同様に、技術的特徴に基づいて会計方針で設定されたユニットまたは別の制限ごとに、それらが生産または運用に投入されるときに生産費（販売費）を償却することが許可されています。生産中または組織での運用中にこれらのオブジェクトの安全を確保するために、それらの動きの制御を組織化する必要があります。

減価償却方法

線形法では、固定資産の対象物の当初の原価または現在（再評価の場合）の原価（再評価の場合）と、この対象物の耐用年数に基づいて計算された減価償却率に基づいて、年間の減価償却額が決定されます。

固定資産項目の使用効率が年々低下する場合に備えて、耐用年数を決定するための減額法が確立されています。

耐用年数の合計で費用を償却する方法。この方法では、固定資産の初期費用と年率に基づいて年間の減価償却率が決定されます。ここで、分子はオブジェクトの寿命の終わりまでの残りの年数、分母はオブジェクトの耐用年数。

製品（作品、サービス）の量に比例して固定資産のコストを償却する方法では、報告期間中の製品（作品）の量の自然な指標との比率に基づいて減価償却費が請求されます。固定資産の初期費用と、対象の固定資産の耐用年数全体にわたる製品（作業）の推定量。

金融および産業グループ

金融および産業グループ (FIG) は、競争力を高め、商品やサービス、生産の市場を拡大する投資やその他のプロジェクトの実施のための技術的または経済的統合を目的として、主子会社および子会社の形で運営されたり、その資産を組み合わせたりする法人です。効率を高め、新しい職場を創出します。

Figure は公式に登録されていますが、かなりの数の非公式の Figure が存在します。

産業用と銀行用の図の違い:

1) ほとんどの産業金融および業界グループは正式に登録されていますが、ほとんどの銀行金融および業界グループは非公式です。産業金融および産業グループの創設者は、旧ソ連の産業省または大企業でした。大手銀行を中心に非公式の金融および業界グループが形成され、徐々にその活動の範囲が大きく変化しました。当初、彼らは特定の業界に力を集中していました（たとえば、Inkombank は食品業界に重点を置き、AlfaBank は建設と食品業界に重点を置きました）。しかし、民営化の第 XNUMX 段階では、銀行は関連業界の企業を以前に支配していたかどうかに関係なく、収益性の高い取引を締結しました（特に、すべての大手金融グループと業界グループが石油会社を買収しました）。

2）統合の程度。非公式グループでは、株式持ち合いに基づいており、正式に登録されたグループのメンバーの活動の方向性は、長期契約を通じて実行されます。正式に登録されたグループへの統合は浅い。株式の相互交換の代わりに、メンバーは、彼らが彼らの活動を指揮し、互いの事業活動の結果への関心を確実にするのを助ける協力協定を締結します。

金融および業界グループの分類:

▪ 垂直統合。

▪ 水平統合。

▪ 多様化している。

正式に登録された図の 32% は垂直統合され、26% は水平統合され、42% は後者です。私たちは、主要な株主が大手銀行、石油会社、商社である非公式の FIGs 企業のメンバーとして分類しました。

所有権構造に関する情報に基づいて、非公式の FIG は次のように分類されます。

▪ 銀行グループについて（統合の実施における中心的な役割はロシア最大の銀行に属する）。

▪ 業界グループまたは持株型構造。

▪ 地域行政が調整するグループ。

不動産の概念

不動産市場では、不動産オブジェクトに対する権利は商品として機能します。不動産市場を作るには、まず合法的に不動産を作る必要があります。

つまり、不動産オブジェクトごとに地籍ファイルを作成し、その後、州が不動産の権利を登録します。

国家は不動産に対する権利を保証し、不動産地籍または登録簿のいずれかに国家登録された後にのみ商品になります。土地区画のリース契約は、地籍ファイルに基づいて締結されます。それ以外の場合: 法的に形成された後にのみ、不動産を賃貸することができます。

К 不動のもの (不動産、不動産) 記載されている売上高、土地区画、下層土区画、孤立した水域の対象物、および土地に関連するすべての種類の対象物、つまり、森林、多年生植物など、その目的に過度の損傷を与えることなく移動できない対象物が含まれます。植栽、建物、構造物。

К 可動物 航空機、船舶、船舶、宇宙船など、特別な登録簿または登録簿に国家登録の対象となるすべてのものを含めます。

不動産には、最も価値があり、一般的に重要なオブジェクトが含まれます。土地や天然資源などの不動産は、州にとって経済的および戦略的に非常に重要です。主にこの理由から、不動産は法律による強化された保護の対象となります。この理由の一部は歴史的なものです。資本主義以前の時代、土地は不動産の最も重要な対象であり、貨幣資本と信用が経済生活において重要な役割を果たさなかった一方で、土地は私有財産と国家収入のほとんど唯一の源泉であり、政治的利益の指標として役立った。市民の重要性。

これらは物質的に実現され、ボリュームとコストの点で重要であり、そのほとんどは土地に関連しており、土地に依存しています。

不動産に投資された資金はインフレから保護されていますが、同時に価格が上昇すると不動産の投機取引の原因となり、その後の目的のために不動産が大規模所有者の手に集中する可能性があります。より高い価格で利益をもたらす販売。同じ理由で、不動産の所有は利益をもたらすだけでなく、他の個人や社会全体の利益を保護するために国家によって課される制限も伴います。たとえば、購入した土地を一定の年数後に売却したり、リース後に購入したり、契約で指定された期間は企業の生産方向を変更できないなどです。

投資用資産としての不動産、その特徴

不動産 土地、土地区画、地表の上下にあるすべてのものを含みます。これには、自然起源か人為起源かに関係なく、地球に付着した物体が含まれます。不動産には、不動産に対する権利が含まれます。動産には、車、家具、船、航空機など、動かせるものすべてが含まれます。別館、ユーティリティルーム、および建物、つまり動産に損傷を与えずに分離できないように動産に取り付けられた増築部分。

不動産は以下の種類に分類されます:

▪ 住宅用（住宅、コテージ）。

▪ 商業活動を行うため (オフィス、建物、建造物)。

▪ 生産目的 (作業場、工場、工業用建物)。

▪ 農業活動用 (農業団地、農場)。

不動産の利点は次のとおりです。

1) 不動産に資本を投資することは、不動産を担保としたローンを提供して借り手から最初の利息を受け取るよりも高い収益をもたらします。

2) 不動産自体が、通貨の購買力の低下と価格の上昇に対する保険として最も信頼できる方法です。

不動産のデメリットは次のとおりです。

1）不動産は短期間に高い流動性を持たない。

2) 適格なアドバイスなしに不動産を購入する場合、合理的に投資することは困難です。

3）不動産の所有権は、投資家にそれを管理するための行動をとらせる。

4) 不動産は投資家が期待するほどの収入をもたらさない可能性が高く、その逆のリスクさえあります。

不動産も投資資産として考慮されます。投資の観点から見ると、不動産の最も重要な特性は経済的特性と物理的特性の両方です。経済的特徴には、さまざまな拡張機能とそれらに特徴的なオブジェクト、独自性、独創性で表現される希少性が含まれます。物理的特性には、動産に関連する場合よりも法的メカニズムをより広範囲に規制できる不動性、不動産への投資の永続性を決定する不破壊性、異質性、およびさまざまなタイプの建物の存在が含まれます。投資を決定するには、不動産市場の分析を実施して、特定の種類のコストを評価する問題を決定し、収益性の高いセグメントを特定し、投資家のリスクレベルと投資の実現可能性を判断する必要があります。建設中。

不動産評価の原則

不動産評価の原則はXNUMXつのカテゴリーに分類されます。

1. ユーザーの認識 (効用、代替、期待) に基づく原則により、オブジェクトの効用、市場での許容可能な価格、およびプロパティを所有することから期待される利益を判断できます。

物件の有用性 - 特定の場所で一定期間、ユーザーのニーズを満たす能力。これが「効用の原則」です。

「代替の原則」は、評価される資産の価値が、類似のオブジェクトを取得するコストを超えてはならないことを示しています。

不動産の効用は、予測される将来の利益の価値 (収益の期待値) に関連しています。「期待の原則」とは、資産の価値には将来のすべての収入の価値が含まれ、需要の増加と供給の制限の影響下でこの価値が一定に増加することを考慮に入れるというものです。

2.資産（主に土地）とその改善に関連する原則。

経済活動には、次の XNUMX つの生産要素が必要です。

▪ 賃金によって補償されなければならない労働。

▪ 資本。利子と配当によって補償されなければなりません。

▪ 利益によって補償されなければならない起業家活動。

▪ 土地、地代によって補償される。

3. 市場環境に関する原則 - 依存性、コンプライアンス、需要と供給、競争。

プロパティの値は、周囲の他のプロパティの値に影響され、それ自体が影響を受けます。これが依存の原則です。

「適合原則」は、新しい物件の建築様式とアメニティ（サービス）のレベルを市場のニーズと期待に適合させることを規定しています。

「需要と供給の原則」-不動産を評価する際には、不動産市場の需給にどのような要因がどのように影響するかを理解する必要があります。

「競争の原則」 - 市場の需要が利益を生み、利益が競争を生み出す - 不動産市場における収益性の調整につながる力。

特定の場所での不動産の効用の変化を特徴付ける原則は、「変化の原則」です。

4. 資産の最善かつ最も効率的な使用の原則は、すべてのグループの原則の統合です。これにより、鑑定士は、その物件を使用するための可能な選択肢の中から、最良かつ最も収益性の高い選択肢を特定し、それを評価に使用することができます。この原則は、あたかも無料であるかのように土地を評価することを規定しています。

不動産鑑定評価方法

不動産鑑定にはXNUMXつの方法がある.

不動産評価の原価法

減価償却累計額を考慮して、不動産の修復または交換に必要な費用を決定することに基づいて、不動産の価値を評価する累積的な方法。不動産評価に対するコストアプローチは次の段階で構成されます。土地区画の価値は未開発として評価されます。再生産にかかる全コストが見積もられます。既存の改良の磨耗の種類が評価されます。再生産および土地（交換）改良の費用が、評価対象の不動産の価値を得るために追加されます。

不動産評価の市場法 - 不動産の価値を評価するための累積的な方法。これは、評価対象と、取引価格に関する情報が入手可能な同様の対象との比較に基づいて行われます。この評価は、実際の物質的資源によって支援される金額で授権資本を増額しようとする民営化企業の株式の二次発行に必要です。これにより、投資家は株価を設定する際の間違いを避けることができます。評価は、財産を分割するとき、土地や不動産の最適な商業利用を決定するとき、その他不動産に関連するすべての取引において必要です。

財産評価の収入法 - 評価対象の不動産の商業利用による将来の収入の決定に基づいて、不動産の価値を推定するための累積的な方法。

この評価には、次の XNUMX つの方法があります。

▪ 利益還元法。

▪ 割引キャッシュフロー法。

これらの方法は、予測期間中の施設の運営に関する収益と費用の額を予測し、純運営収益を割引率で割ります。割引率は投資資本に対する収益率です。資本化（割引）率は、既存の方法に従って鑑定士によって決定されます。

キャッシュフローを予測するのに十分なデータがあり、現在のキャッシュフローが将来のキャッシュフローとほぼ等しく、キャッシュフローの予想成長率が予測可能である場合に、資本化方法が使用されます。これは、安定した予測可能な収入と支出のある収入を生み出す施設に適用できます。割引キャッシュフロー法は、将来のキャッシュフローレベルが現在のレベルと異なると予想される場合に使用されます。将来のキャッシュフローを予測および決定することが可能であり、予測される将来のキャッシュフローはほとんどの予測年でプラスです。

この方法は、収入と支出の流れが不安定な、最も収入を生み出す施設に適用できます。

不動産ポートフォリオ管理

不動産ポートフォリオ管理 -これらは、資産の最も合理的な使用のために所有者が追求する戦略と戦術から最大の効率を提供する、形成、管理決定の開発の累積的なプロセスです。

不動産ポートフォリオには、デベロッパー、投資家、ユーザーを含む住宅市場が含まれます。不動産投資ポートフォリオマネージャーは、戦略的管理プログラムの開発と実施のために、不動産オブジェクトで構成される彼に委託されたポートフォリオの収益に責任を負います。投資リスクの分散を考慮し、バランスのとれた投資と資金調達を行い、最適なポートフォリオを構築することを目的とした戦略です。

しかし、運用中のリスク率を改善し、オブジェクトの使用価値を高めることも目的としています。ポートフォリオマネージャーは、ファンドマネージャーのタスクを設定し、最終的に大規模な投資プロジェクトの実施への参加を決定します。

戦略的ポートフォリオ管理プログラムの開発は、ポートフォリオ分析と調査の結果、ポートフォリオマネージャー（不動産総局）から受け取った市場知識に基づいて行われます。

ポートフォリオの構成は、投資リスクの転用を考慮して最適であると考えられており、オブジェクト、そのタイプ、サイズ、地理的位置、および年齢によって異なります。

ポートフォリオ管理の主な目標は、投資と、投資した資金から最大の利益を得ることです。これらのリターンは、考えられる投資リスクと併せて考慮する必要があります。ポートフォリオマネージャーの活動は、リスク管理と制御を目的としています。

ポートフォリオマネージャーは、ポートフォリオに投資された資金から得られる長期的な収益、ポートフォリオに含まれるオブジェクトの使用価値の増加、投資リスクの程度、市場シェア（合計の割合）について責任を負います。すべての市場参加者によるこの製品の販売）など

ポートフォリオ管理の本質は、ポートフォリオの構成に対応する必要がある戦略の開始点を見つけ、この戦略を実行することです。これは、組織が協力したい完成した建築製品と市場の組み合わせを特定することを意味します。この場合、これらの組み合わせのすべてのリスク (リスク) によって、最適なポートフォリオを選択する価値が決まります。ポートフォリオの構成は、さまざまなレベルで決定されます。たとえば、市場セクター (オフィスおよび小売施設、住宅) または国 (米国、ブラジル) のレベルです。

著者: Kuznetsova S.A.

面白い記事をお勧めします セクション講義ノート、虎の巻:

▪ 一般的な生物学。ベビーベッド

▪ 外来小児科。講義ノート

▪ 目の病気。講義ノート

他の記事も見る セクション講義ノート、虎の巻.

読み書き 有用なこの記事へのコメント.

<<戻る

科学技術の最新ニュース、新しい電子機器：

タッチエミュレーション用人工皮革 15.04.2024

距離を置くことがますます一般的になっている現代のテクノロジーの世界では、つながりと親近感を維持することが重要です。ドイツのザールランド大学の科学者らによる人工皮膚の最近の開発は、仮想インタラクションの新時代を象徴しています。ドイツのザールラント大学の研究者は、触覚を遠くまで伝えることができる超薄膜を開発した。この最先端のテクノロジーは、特に愛する人から遠く離れている人たちに、仮想コミュニケーションの新たな機会を提供します。研究者らが開発した厚さわずか50マイクロメートルの極薄フィルムは、繊維に組み込んで第二の皮膚のように着用することができる。これらのフィルムは、ママやパパからの触覚信号を認識するセンサーとして、またその動きを赤ちゃんに伝えるアクチュエーターとして機能します。保護者が布地に触れるとセンサーが作動し、圧力に反応して超薄膜を変形させます。これ ... >>

Petgugu グローバル猫砂 15.04.2024

ペットの世話は、特に家を清潔に保つことに関しては、しばしば困難になることがあります。 Petgugu Global のスタートアップ企業から、猫の飼い主の生活を楽にし、家を完璧に清潔で整頓された状態に保つのに役立つ、新しい興味深いソリューションが発表されました。スタートアップの Petgugu Global は、糞便を自動的に流し、家を清潔で新鮮に保つことができるユニークな猫用トイレを発表しました。この革新的なデバイスには、ペットのトイレ活動を監視し、使用後に自動的に掃除するように作動するさまざまなスマートセンサーが装備されています。この装置は下水道システムに接続されており、所有者の介入を必要とせずに効率的な廃棄物の除去を保証します。また、トイレには大容量の水洗トイレがあり、多頭飼いのご家庭にも最適です。 Petgugu 猫砂ボウルは、水溶性猫砂用に設計されており、さまざまな追加機能を提供します。 ... >>

思いやりのある男性の魅力 14.04.2024

女性は「悪い男」を好むという固定観念は長い間広まっていました。しかし、モナシュ大学の英国の科学者によって行われた最近の研究は、この問題について新たな視点を提供しています。彼らは、男性の感情的責任と他人を助けようとする意欲に女性がどのように反応するかを調べました。この研究結果は、男性が女性にとって魅力的な理由についての私たちの理解を変える可能性がある。モナシュ大学の科学者が行った研究により、女性に対する男性の魅力に関する新たな発見がもたらされました。実験では、女性たちに男性の写真と、ホームレスと遭遇したときの反応など、さまざまな状況での行動についての簡単なストーリーを見せた。ホームレス男性を無視する人もいたが、食べ物をおごるなど手助けする人もいた。ある研究によると、共感と優しさを示す男性は、共感と優しさを示す男性に比べて、女性にとってより魅力的であることがわかりました。 ... >>

アーカイブからのランダムなニュース

気候変動は健康に影響を与える 07.10.2017

気候変動、つまり予測不可能な気温の低下と気圧の変動は、高齢者の心不全や心臓発作のリスクを高める可能性があると科学者は述べています。

研究者は高齢者に霧や低い冬の雲を避けるようにアドバイスし、医師は生理学的指標や患者の苦情だけでなく、天候にも注意を払うように勧められています。

カナダの 112 つの大学の生理学者チームが、高齢者の風邪と心臓発作の関連性を発見しました。心臓発作を生き延びた 65 歳以上の 0,7 人の患者の医療記録を分析した後、科学者は、高齢者が 4,5 月から 1 月に心臓発作で入院することが最も多いことを発見しました。温度計が XNUMX 度下がると死亡の可能性が平均 XNUMX% 増加し、圧力が XNUMX kPa 上昇するとさらに XNUMX% 増加します。統計は、地理的条件 (数値はカナダ全土に当てはまることが判明しました) や患者の病歴の影響を受けません。

寒さと心臓の問題との関係の性質は完全には明らかではありませんが、寒波に反応した血管収縮である可能性が最も高い. 血管壁への血液の圧力が上昇します。さらに、体が冷えると、血液凝固を促進するホルモンが活発に産生され、血栓のリスクが高まります。

健康な若者の体内では、これらすべてのプロセスが血管の閉塞につながるわけではありませんが、脂質とタンパク質の代謝が困難または乱されていることが多い高齢者の血管は、天候の変化に非常に鋭く反応する可能性があります。心筋の領域を含む閉塞または破裂。

その他の興味深いニュース:

▪ デジタル映像のインターネット放送

▪ 今の老人は以前より賢くなっている

▪ コンピューターの助けを借りた音楽の進化

▪ DNAを挿入しない新植物の作出

▪ SWAT電動バイク

科学技術、新しいエレクトロニクスのニュースフィード

無料の技術ライブラリの興味深い資料:

▪ サイトのモデリングセクション。記事の選択

▪ ケインズ主義の記事。科学的発見の歴史と本質

▪ 記事私たちの骨格の重さはどれくらいですか? 詳細な回答

▪ 記事氷の物理学。子ども科学実験室

▪ 記事降圧延長コード。無線エレクトロニクスと電気工学の百科事典

▪ 記事マジックテーブル。フォーカスシークレット

この記事にコメントを残してください：

このページのすべての言語

ホームページ | 図書館 | 物品 | サイトマップ | サイトレビュー